纺织服装三季报总结_把握消费细分景气赛道_重视红利价值重估机会_34页_7mb.pptxVIP

;核心观点;核心观点;核心观点;2026年三季度回顾：品牌零售9月回正，制造出口逐季改善;2026年三季度回顾：品牌零售9月回正，制造出口逐季改善;7-8月，服装零售连续出现负增长，9月回正，年初至今累计仍好于整体社零。1-9月服装社零累计同比增长4.6%，单9月同比上升1.2%。今年服装社零增长在年初冲高后持续回落，2025年第一季度基数相对平稳（3月3.6%、4月2.2%、5月4.0%），而今年并未借助低基数实现加速增长，反而逐月降温，反映终端消费动能有所减弱。1-2月受春节错位影响，同比增长10.4%；3月增速回落至7.0%；4月在社零大盘整体转弱（限上零售当月同比-4.9%）的背景下，服装社零仍保持3.6%的正增长，韧性优于大盘；5月

/6月增速微升至3.8%/3.9%；7月出现首次下跌，同比下滑1.0%，8月延续下跌，但有所收窄，同比下滑0.5%。9月表现回暖，同比回正至1.2%。;图：2026年月度天猫、京东、抖音重点品牌销售额及同比情况

二、服饰品牌电商数据：户外表现领先，家纺增速放缓

运动服饰：运动服饰先上升后下降，1月微降1%、2月同比增长29%，随后逐月回落，5月转负至-3%，6月回升至6%，但7月再次转负至-16%，8月跌幅收窄，同比-9%，9月增速回正至4%。具体品牌而言，亚瑟士1-9月持续增长，且增速均达双位数；威尔胜增速逐月收窄至8月份的2%，但