计算机-行业“一周解码”：国产模型+国产算力双向奔赴，AI应用+国产算力硬件持续受益.docxVIP

2026年8月4日计算机

2026年8月

4日

强于大市国产模型+国产算力双向奔

赴，AI应用+国产算力硬件

持续受益

计算机行业“一周解码”

本周核心逻辑聚焦三条主线：（一）国产算力——多家国产大模型集中迭代，推动国产算力全产业链景气持续加强；（二）海外算力——微软、Alphabet、Meta、亚马逊四家海外CSP大厂2026年资本开支合计上调，靴子基本落地，AI投资叙事逻辑不变；

（三）AI应用——模型迭代带动Token成本下降、AI相关收入开始变现，AI应用投资机会显现。

支撑评级的要点

n国产大模型集中迭代，国产算力逻辑持续加强。近日DeepSeek、字节Seedance、MiniMax、月之暗面等国产大模型密集升级：DeepSeek-V4-Flash正式API上线公测并适配Codex，字节Seedance2.5、稀宇科技MiniMaxH3、KimiK3等在视频生成、全模态与参数规模上同步突破。模型发展由“堆参数、做问答”转向Agent能力、更低推理成本与多模型协同，有望把AI调用从低频问答推向高频、复杂、多步骤任务。价格下降并不必然压制算力总需求——若调用量增速快于单位Token成本降幅，叠加Agent多轮规划、工具调用带来的更高Token消耗，推理算力需求仍有望抬升。随着国