中外信用评级业发展史.ppt

* 1975年联邦证券法的出台才促使SEC在证券监管中采用资信评级。 1975年SEC开始运用取得NRSRO资格的评级机构的证券评级来决定证券公司的净资本要求 。 1991年SEC修改《投资公司法》中的规定限制货币市场基金持有评级较低的债务工具。 1992年SEC采纳投资公司法的规定BBB级以上资产证券化发行人作为互助基金豁免登记。 美国政府对资信评级的监管及其推动作用（二） * 国内资信评级机构 穆迪 标准普尔 惠誉 * 穆 迪（Moody’s） 穆迪公司的宗旨是要向所有对市场信用敏感的发行者、中介机构和投资者提供最准确、最深刻和最有价值的风险评价。 穆迪作为一家全球资信评级、研究和风险分析的著名公司，主要对外发布固定收益类证券、证券发行主体和其他信用债务的信用分析观点、研究报告和评级结果。 2002年2月，穆迪公司宣布收购KMV，KMV在定量信用分析上处于领先地位。 * 标准普尔（Standard Poor） 标准普尔的历史可以追溯到1860年，是对美国、外国公司和公用事业债提供资信评级、金融信息服务和调查的主要机构。 目前标准普尔评级了11万亿美元的债券和其他债务，涉及50多个国家。在全球20个金融中心建立了办公室，拥有分析专家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。 * 惠誉(Fitch) 惠誉成立于1913年（Fitch Investors Service），1978年与IBCA合并，更名为FitchIBCA，2000年FitchIBCA与Duff Phelps合并，更名为Fitch，同年收购Thomson Bank Watch。惠誉在全球设有40个机构，拥有1100名员工。 惠誉的业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和结构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球金融机构融资进行了评级。惠誉的母公司是FIMASLAC S.A。 * 中国资信评级业 我国信用制度建设的历程 中国资信评级业发展历程 国内资信评级机构简介 * 章乃器与中国征信所 1932年6月6日，在上海香港路4号银行公会会址内，正式成立了全国第一家中国人办的信用调查机构——中国征信所。章乃器为第一任董事长。 * 我国信用制度建设的历程（一） 起步阶段（20世纪90年代初期） 其标志就是以信用评价为代表的信用中介机构的出现和发展。20世纪90年代初期，我国涌现出以上海远东、中国诚信、大公国际等一批与企业发债和资本市场发展相适应的资信评级机构。从此，信用意识逐渐被企业和投资者所接受。 * 我国信用制度建设的历程（二） 发展阶段（20世纪90年代末期） 其标志是以信用担保为代表的信用中介机构的快速发展。20世纪90年代末期在国家经贸委、财政部和中国人民银行等部门的大力推动下，我国涌现出济南、镇江、铜陵、深圳、重庆、山西、河南等一大批面向中小企业的信用担保机构。信用担保机构的发展不仅缓解了中小企业贷款难的状况，也为中小企业信用能力的提高创造了基础。 * 我国信用制度建设的历程（三） 完善阶段（21世纪初期） 以政府主管部门为主体的信用信息系统和社会中介为主体的信用联合征集体系的起步和推进。 * 中国资信评级业发展历程（一） 起步阶段（1987-1989） 1987年2月，国务院发布了《企业债券管理暂行条例》，同年，人民银行总行各地地方企业发行债券下达发行额度。1988年3月，中国人民银行金融研究所在北京召开资信评级问题研讨会。此次研讨会就资信评级的理论、制度、机构、方法等问题进行了较为广泛的探讨。此时，无论从中央还是地方，都为组建资信评级机构创造了条件。在此阶段，人民银行系统（各分行）成立了20多家评价机构，专业银行（即现在的国有独资商业银行）的咨询公司、调查统计部门等机构也开展了资信评级活动。 * 中国资信评级业发展历程（二） 整顿阶段（1989-1990） 在此阶段，由于中央实行了“双紧”政策。同时，中国人民银行总行为了贯彻国务院关于清理整顿金融性公司的决定，于1989年9月下发了《关于撤消人民银行设立的证券公司、信誉评价公司的通知》。至此，人民银行各分行和专业银行成立的信用评价公司一律撤消，评价业务由信誉评级委员会办理。信用评价业务发展进入低谷。 * 中国资信评级业发展历程（三） 恢复发展阶段（1990-1992） 1990年8月中国人民银行下发了《关于设立信誉评级委员会有关问题的通知》，就信誉评级委员会的有关归口管理、机构的性质、业务范围等问题，作了明确的规定。至此，信用评价机构的组织问题等到解决。信用评价业务也相对规范化和制度化