信用管理学第六章证券信用与证券信用管理.pptVIP

信用管理学 Introduction to Credit Management 第六章　证券信用与证券信用管理 第六章　证券信用与证券信用管理本章要点 1、证券信用的内涵和保证条件 2、证券价格和证券信用风险 3、信息披露制度 第六章　证券信用与证券信用管理 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势 第二节　证券信用的流动性和证券价格 第三节　证券信用的风险 第四节　证券信用管理 第六章　证券信用与证券信用管理第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势 一、证券信用的内涵 二、股票和公司债券 三、证券信用的保证条件 四、资产证券化趋势 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵 (一)证券的本质和特征 (二)信用制度与证券信用 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 1、证券的含义 2、证券的本质 3、证券的特征 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 1、证券的含义 这里所说的证券是指有价证券，即具有一定票面金额，代表财产所有权或债权的凭证。有价证券是商品经济和信用关系发展到一定阶段的产物。从广义上来讲，有价证券分为三类： (1)实物证券。它是将某种物质资料转化为有价证券的一种证券，如提单、运货单等。 (2)货币证券。它是证明对一定量的货币具有所有权的一种有价证券，如支票、汇票、信用证等。 (3)资本证券。它是独立于现实资本之外的、具有一定收入权的一种有价证券，如股票、债券等。本章所称证券，是指资本证券。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 2、证券的本质 证券是虚拟资本的一种形式。要理解证券的本质，就要深入分析虚拟资本同现实资本的关系。 虚拟资本与现实资本既有相同之处，又有不同之处。 相同之处表现在虚拟资本是一种收入资本化的资本，具有带来剩余价值的特征。 不同之处表现在虚拟资本并不是真正的资本，与现实资本有质和量的不同。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 2、证券的本质 从质的方面看，现实资本是价值实体，能通过再生产过程发挥职能作用，实现自身增值；而虚拟资本本身并没一有任何价值，只是一种资本的证书或某种索取权的证书，不可能在实际生产过程中直接发挥职能作用。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 2、证券的本质 从量的方面看，由于虚拟资本有自己的独立运动和决定方式，其“价值”并未完全受其代表的实际资本价值的约束，还受当时利息率等多因素的影响，因而它与现实资本在数量上既有联系又有区别：当虚拟资本的积累表示物质生产的扩大时(如发行原始股)，其积累就反映现实资本的积累；当虚拟资本的价格由于利息率或资本供求的变化而涨落时，其价值量的变化就与现实资本的积累相脱离。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(一)证券的本质和特征 3、证券的特征 证券作为一种虚拟资本，在运动中具有如下特征： (1)收益性。证券的持有者能定期获取资本化的收入，包括股息收入、债息收入及投资买卖差价收入。 (2)流通性。证券能通过流通市场自由转让和交易，具有很强的变观能力。 (3)公开性。证券的发行和流通都必须面向公众投资者，进行公开发行和公开交易。 (4)风险性。证券的投资期望值与实际变动值之间存在着差距，这种差距体现了证券的风险，有可能使投资本金遭受损失。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(二)信用制度与证券信用 1、信用是生息资本运动的形式。商品经济的发展，使得商品生产者必须聚集更多的社会资金，并能在社会各部门中自由转移。由于社会资金不能自由转移和受到个别生产者资金规模的限制，因此，信用制度得到了发展。 信用制度的发展，促使大量的闲置货币资本集中在金融市场上，并可用来投资到任何生产部门，促进了资本的再分配。 第一节　证券信用的内涵和资产证券化趋势一、证券信用的内涵(二)信用制度与证券信用 2、从信用制度发展的逻辑来看，商业信用是信用发展的起点，是社会再生产过程中的内在信用形式，执行着支付手段的职能。而货币市场和证券市场是资本盈余部门与短缺部门之间(有条件)让渡资本使用权关系的总和。因此，这种信用只能以再生产循环之外的闲置资金为对象。银行信用是以银行为中介，把社会上各种闲散的资金集中起来，再贷放给资本使用部门。 第一节　证券信用的