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本讲主要内容： 第一节 国际直接投资理论 一、早期国际投资理论 （一）早期国际资本流动理论 （一）垄断优势理论 （the theory of monopolistic advantage） 1.理论创始人 20世纪60年代初，美国学者海默（S.H. Hymer）在他的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资的研究》中提出。 海默的导师查尔斯?金德尔伯格对该理论进行了补充和完善，从而形成了跨国公司理论的基础——垄断优势论。该理论同时又被称作“海默——金德尔伯格传统）（H-K Tradition）。 它替代了“赫克歇尔——俄林模型”（H-O Model），成为研究国际直接投资最早且最有影响的基础理论。 2.理论内容 核心内容是“市场不完全”与“垄断优势”。 市场的不完全性体现在以下四个方面： （1）产品和生产要素市场的不完全； （2）规模经济导致的市场不完全； （3）政府干预经济而导致的市场不完全； （4）由于关税及其他税赋导致的市场不完全。 企业特定优势： （1）技术优势；（2）先进的管理经验；（3）雄厚的资金实力；（4）信息优势；（5）国际声望；（6）销售渠道优势；（7）规模经济优势。 理论核心： 企业凭借其拥有的垄断优势进行国际直接投资，通过排斥东道国企业的竞争，维持垄断高价，导致不完全竞争和寡占的市场格局。 3.理论的运用 垄断优势理论对美国企业选择国际直接投资，而不依赖出口的原因。 一是东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场，因此企业必须以国际直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场； 二是技术等资产不能像其它商品那样通过销售获得全部收益，而国际直接投资可以保证企业对国外经营及技术运用的控制，因此可以获得技术资产的全部收益。 4.意义 垄断优势理论不仅开创了国际直接投资理论研究的先河，且首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投资的根本原因，并论述了市场不完全的类型；提出了跨国公司拥有的垄断优势是其实现国际直接投资，从而获得高额利润的条件，并分析了垄断优势的内容。 5.局限性 垄断优势理论的研究对象主要是美国少数技术经济实力雄厚、独具对外扩张能力的大型跨国公司，对于中小企业以及发展中国家的国际直接投资则没有进行分析。 1st （二）内部化理论 1.理论创始人 The Theory of Internalization又称市场内部化理论，是由英国里丁大学学者Peter J. Buckley，1976和其同事Mark C. Casson，1976在1976年合著的《跨国公司的未来》一书中提出的。 后来，加拿大学者拉格曼（Alan Rugman，1978，1981）在其出版的《跨国公司的内幕：国际市场的经济学》一书中，对该理论进行了进一步完善和拓展。 2.相关概念及假设 (1)理论来源：“科斯定理”，即交易成本学说。 寻找和确定合适的贸易价格的活动成本； 确定合同签约人责任的成本； 接受这种合同有关的风险成本； 对从事市场贸易所支付的交易成本。 (2)内部化理论建立在以下三个假设基础之上： 企业在不完全市场从事经营的目的是追求利润最大化； 当生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可能统一管理经营活动，以内部市场取代外部市场； 内部化超越国界时就产生了跨国公司。 内部化的含义： 指把市场建立在公司内部的过程，以内部市场取代原来的外部市场，公司内部的转移价格起着润滑的作用，使之像外部市场一样有效地发挥作用。 内部化的思想来自科斯的交易成本学说。 3．影响企业交易成本从而导致市场内部化的因素 （1）产业特定因素，主要包括中间产品的特性、外部市场结构、企业的规模经济特征及行业特点等； （2）区域因素，指有关区域内社会文化差异、综合投资环境以及自然地理特征等； （3）国家因素，指有关国家的政治体制、法律架构与财政经济状况等； （4）企业因素，指企业的竞争优势与劣势、组织结构、管理水平、生产和销售技术以及企业文化等。 4.内部化理论 在市场不完全，市场交易出现障碍且交易成本不断增加的情况下，企业只能采取内部市场取代外部市场的办法来控制企业内部的资源配置和商品分配，此时以国际直接投资为手段的跨国公司便出现了。 5.理论贡献 首先，不同于垄断优势理论，内部化理论从跨国公司所面临的内、外部市场的差异、国际分工、国际生产组织的形式等来研究国际直接投资的行为和动机。 其次，内部化理论较好地解释了跨国公司在国际直接投资、出口贸易和许可证安排这三种参与国际经济方式选择的依据。 第三，内部化理论有助于解释战后跨国公司增