第七章 货币需求与供给.pptVIP

金融学 华科大武昌分校经管系金融学教研室 韩颖 hy0335@ 第七章 货币供求及均衡 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡 第一节 货币需求 在一定时期内，社会各阶层，包括个人、企业、政府，愿意以货币形式持有财产的需要。 第一节 货币需求 名义货币需求，是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。 实际货币需求，是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。 货币需求理论举例 假设我们国家有600万人，每人每年消费70元，所有的人都是每周支付，也就是说货币在一周的周期内循环。同时，我国的地租是每半年支付一次，每年共计800万。另外，我国的房租是每年支付4次，一年大约400万。流通中已经有1000万元人民币。 货币需求理论举例 600万人，每人每年消费70元，一共是42000万元。 所有的人都是每周支付，一年基本上是52周，所以每周大概需要808万元。 地租每半年支付一次，每年共计800万，则每次支付需要400万元。 房租每年支付4次，每年共计400万，则每次支付需要100万元。 那么，如果要完成工资、地租、房租的支付循环，一共需要808+400+100=1308万元。 货币需求理论举例总结 预测货币需求时，应考虑的因素： 1、要保障一国正常的商品流通，需要多少货币； 2、货币流通速度； 3、流通中已经有多少货币； 4、客观需要与实际存在的货币的差额； 5、货币增发量 货币流通速度 一元货币每年用来购买经济中产出的最终产品和劳务总量的平均次数。 货币需求理论 M=PT/V M表示一定时期内流通中的货币平均量，V代表货币的流通速度，P为交易中各类商品的平均价格，T为各种商品的交易量。 费雪方程式 假设条件： 在货币经济条件下，人们持有货币的目的是为了与商品交换，因此，货币在一定时期内所需要的总量与商品的交易总额一定是相等的 费雪方程式 货币需求的影响因素: T V P 费雪方程式的应用 在我国原来计划经济条件下60年代，曾长期奉行的1：8的经验公式，即对于8元钱的商品交易需要1元钱的现金发行，即V=8（银行工作者根据长多年商品流通与货币流通之间的关系进行实证分析的基础上得出的结论）。 剑桥方程式 研究出发点： 处于经济体系中的个人对货币的需求，实质上是以怎样的方式保持自己的资产问题（个人资产选择的角度） 货币需求理论 剑桥方程式： M=KPQ M也是货币数量，P是一般物价水平，Q代表实际总产量，K代表国民收入中以货币形式所持有的比例，是一个常数。 剑桥方程式 货币需求的影响因素： Q K P 货币需求理论 费雪方程式VS剑桥方程式： 费雪方程式：M=（1/V）*P*T 剑桥方程式：M=K*P*Q 货币需求理论 凯恩斯货币需求理论 1936年出版的《就业、利息和货币通论》 货币需求理论 凯恩斯货币需求理论： 投机动机：人们根据对市场利率变化的预测，需要持有一定的货币量以便可以从中获利的动机。 货币需求理论 凯恩斯货币需求理论： M=M1+M2=L1（Y）+L2（R） R Md M 货币需求理论 凯恩斯货币供给理论： 货币供给是个外生变量 货币需求理论 凯恩斯货币需求理论： M=M1+M2=L1（Y）+L2（R） R Md M 货币需求理论 凯恩斯理论的缺陷： 交易动机与预防动机 货币需求理论 弗里德曼货币需求理论 M/P=f（Y，W；rb，re，rm，1/P·dp/dt；u） Md/P真实货币需求；y为实际恒久性收入；w为非人力财富占个人总财富的比率； rm为货币预期的名义收益率；rb为固定收益的债券利率；re为非固定收益的证券利率；(1/P)dP/dt为预期物价变动率；u为主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。 弗里德曼货币需求理论 货币需求的影响因素： 收入或财富 恒久性收入是指一个人拥有的各种财富在长期内获得的收入流量，相当于可观察到的长期平均收入。 弗里德曼货币需求理论 货币需求的影响因素： 收入或财富 人力财富：个人获得收入的能力,包括一切先天和后天的才能与技术 非人力财富：总财富中扣除人力财富的部分,主要指物质性财富，即生产资料及其他物质财富，如房屋、机器、设备等 弗里德曼货币需求理论 货币需求的影响因素： 机会成本 持有货币资本的机会成本是指货币与其他资产的预期收益率之差。 弗里德曼货币需求理论 货币需求的影响因素： 效用 人们的嗜好、兴趣、