《投资学教程（上海财经）》》第1章证券投资与证券市场.pdfVIP

1 第 章证券投资与证券市场 本章学习提要 了解证券和证券投资的基本概念和特 征 了解证券市场的参与主体 熟悉证券市场的类型与层次 熟悉中外证券市场的监管体系 2 中国改革开放后的第一张股票 3 第一节 证券与投资概述 一、证券的概念与特征 1、证券的概念 证券是代表某种权能的凭证，持有者有权依照 凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律 效率。持有者的权能主要指资产收益权。 证券的主要类型： 股票—— 债券—— 4 股票——代表持有者拥有对应资产的所有 权，证明持有者在该公司入股并有权从企 业的盈利中取得股息和红利的凭证。 所有权：占有、使用、收益和处置权，持 有者主要拥有股票对应资产的收益权。 债券——代表持有者拥有对应资产的债 权，证明持有者在依法约定期间内将特定 货币量借给债券发行人使用，并按规定利 率在特定日期获得利息并到期归还本金的 凭证。持有者债权也体现为对应资产所产 出利润的收益权。 债券持有者没有参与发行人经营和管理决 策的权利。 5 2、证券具有如下的共同特征： （）证券的收益性特征 1 （）证券的流通性特征 2 （3 ）证券的风险性特征 6 二、证券投资的概念与特征 1.证券投资的概念 投资者放弃当前的消费而将资金通过购买 证券以期未来获取收益的行为方式。 证券投资的收益：持有时间获取的收益， 承受的风险而获得的收益。 公式：绝对收益 证券的卖出价格 买入 = — 价格+股息红利+利息 相对收益 证券的卖出价格 买入 =[( — 价格 股息红利 利息 买入价格 + + )/ ] 年化收益率 相对收益率1/n =[ ] 其中， 为证券持有的年数。 7 n 2.证券投资的特征 证券买卖差价并不代表社会真实财富增加。 证券投资是虚拟投资。 能增加社会财富的实体投资才是经济学意 义上的投资。 8 虚拟投资与实体投资： 共同点：都是一种延迟消费； 都要用货币购买资产； 都要经过一定时间并承受相应风险。 区别点：虚拟投资购置金融资产，实体投资购置 实物资产和无形资产； 虚拟投资表现为金融资产的交易过程，实体投资 表现为实体资本的形成过程； 虚拟投资的结果是金融资产价值的增减，不计入 社会经济总量，而实体投资的结果是新生产能力 的运用并获得产品，其价值归入社会经济总量； 虚拟投资主要在交易所内进行，实体投资不是。