项目六证券投资管理课件.pptVIP

项目六 证券投资管理 任务一 了解证券投资的基础知识 任务二 掌握债券投资方法 任务三 掌握股票投资方法 学习目标 了解证券投资的种类和目的 熟悉证券投资的风险 掌握债券投资的价值、收益率计算方法及优缺点 了解股票投资的价值、收益率计算方法及优缺点 任务一 了解证券投资的基础知识 任务二 掌握债券投资方法 任务三 掌握股票投资方法 一、证券投资的种类 在金融市场中，证券的种类多种多样，因此，证券投资的种类也是多种多样，常见的证券投资有股票投资、债券投资、基金投资等。 股票投资是指企业通过购买其他企业的股票以获取盈利或控制权的行为；债券投资是指企业通过购买政府、金融机构或其他企业发行的债券以获取收益的行为；基金投资是指企业通过购买由专业投资机构发行的基金股份或受益凭证来获取收益的行为。 二、证券投资的目的 （一）利用闲置资金，满足现金储备的需要 进行了大规模筹资，或者经营收入大于支出的企业，往往会有大量的闲置资金。这些企业可以将其闲置资金投资于流动性强、收益稳定的证券，这样既可以利用闲置资金，增加投资收益，又可以为企业建立现金储备，当企业急需现金时，通过出售证券弥补现金缺口。 （二）满足偿还长期债务的需要 如果企业在未来某一时刻具有一笔债务需要偿还，企业为了能按期偿还债务，避免财务风险的发生，可以将一笔资金投资于收益稳定、期限与债务偿还期限相等的证券，并在债务到期时，用证券投资的本息和来偿还这笔债务。 （三）获得对相关企业的控制权 企业在发展过程中，往往需要通过控制其上游企业、下游企业或其他相关企业来获得稳定的材料供应、保证稳定的销售渠道或增强自身的竞争力。而这种控制权的获得可以通过对相关企业进行股票投资来实现，企业拥有的相关企业股票份额越大，对相关企业的控制权也就越大。 三、证券投资的风险 （一）违约风险 违约风险是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金而使投资者遭受损失的风险。一般而言，政府发行的证券违约风险最小，金融机构发行的证券违约风险次之，企业发行的证券违约风险最大。 （二）流动性风险 流动性风险是指投资者不能在想要出售证券获取现金时立即按市价出售的风险。能在较短期间内按市价大量出售的证券，其流动性较强，流动性风险较小；反之，不能在较短期间内按市价大量出售的证券，其流动性较差，流动性风险较大。 （三）利率风险 利率风险是指由于利率的变动引起证券价格的波动而使投资者遭受损失的风险。一般而言，利率上升，有价证券的价格会下跌；利率下降，有价证券的价格会上涨。 （四）通货膨胀风险 通货膨胀风险又称购买力风险，是指由于通货膨胀的存在而使投资者购买的证券在中途出售或到期时所获得的货币资金的购买力下降的风险。一般而言，变动收益证券的通货膨胀风险要比固定收益证券的小。 （五）期限性风险 期限性风险是指和证券期限有关的风险。一般而言，证券投资的期限越长，未来的不确定因素越多，投资者所放弃的可供选择的投资机会就越多；反之，证券投资的期限越短，未来的不确定因素就越少，投资者就会有更多的投资机会可以选择。因此，期限越长的证券，期限性风险越大；期限越短的证券，期限性风险越小。 一、债券的价值 债券的价值又称债券的内在价值，是指在进行债券投资时，预期未来可获得的现金流入的现值。债券投资的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或中途出售时获得的现金两个部分。 （一）债券估价的基本模型 债券估价的基本模型是指在复利方式下，通过计算债券各期利息的现值及债券到期收回面值的现值来对债券进行估价的方法。其计算公式为： = I × PVIFAk,n ＋ F × PVIFk,n 式中，V为债券价值；F为债券面值；i为债券票面利息率；K为市场利率或投资人要求的投资收益率；为每期的利息；n为付息总期数。 【例6-1】某公司债券面值为1 000元，票面利率为8%，期限为6年，某企业打算对这种债券进行投资，当前的市场利率为10%，问：债券价格为多少时才值得投资？ 【解】 V = 1 000 × 8% ×PVIFA10%,6 ＋ 1 000 × PVIF10%,6 = 80 × 4.355 ＋ 1 000 × 0.564 = 912.40（元） 只有当债券价格低于912.40元时才值得