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第十一章 财务分析 第十一章 财务分析 学习目标 第一节 财务分析概述 第二节 财务分析方法 第三节 财务指标分析 第四节 财务综合分析 本章习题参考答案 学习目标 理解财务分析的概念和作用； 理解现金流量分析的内容； 掌握财务分析的方法； 掌握偿债能力、营运能力、盈利能力分析的内容； 掌握杜邦财务分析体系； 了解沃尔比重分析法。 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念及作用 二、财务分析的内容 一、财务分析的概念及作用 财务分析就是以财务报表和其他资料为依 据和起点，采用专门方法，系统分析和评价 企业的财务状况、经营成果和现金流量状况 的过程。 财务分析既是财务预测的前提，也是过去 经营活动的总结，具有承上启下的作用。 (二)财务分析的作用 1.财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要 依据 2.财务分析是实现理财目标的重要手段 3.财务分析是实施正确投资决策的重要步骤 二、财务分析的内容 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 现金流量分析 第二节 财务分析的方法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法 一、比率分析法 比率分析法是把两个相互联系的项目加以 对比，计算出比率，以确定经济活动变动情 况的分析方法。以下三类： 一、比率分析法 二、因素分析法 通过逐步分解来确定几个相互联系的因素对某一 综合性指标的影响程度的分析方法叫因素分析法或连 环替代法。 　　 实际指标：Pa=Aa×Ba×Ca 　　　　计划指标：Ps=As×Bs×Cs 　 实际与计划的总差异为Pa－Ps A因素变动影响：(Aa－As)×Bs×Cs B因素变动影响：Aa×(Ba－Bs)×Cs C因素变动影响：Aa×Ba×(Ca－Cs) 例见210页例11-1 二、因素分析法 三、趋势分析法 　　　 趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况及经营成果变动趋势的一种方法。 三、趋势分析法 采用趋势分析法应注意几个问题： (1)用于对比的各项指标的计算口径要一致。 (2)剔除偶然性因素的影响，使分析数据能反映正常的经营及财务状况。 (3)对有显著变动的指标要作重点分析。 第三节 财务指标分析 一、偿债能力分析 一、偿债能力分析 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。 (二)长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 有形资产负债率=负债总额÷有形资产总额×100% 　　其中：有形资产总额=资产总额－无形资产 产权比率=负债总额÷所有者权益×100% 有形净值负债率=负债总额÷有形净值总额×100% 　　其中：有形净值总额=有形资产总额－负债总额 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 二、营运能力分析 (一)流动资产周转情况分析 (二)固定资产周转率 (三)总资产周转率 二、营运能力分析 1.应收账款周转率 2.存货周转率 3.流动资产周转率 二、营运能力分析 1.应收账款周转率 应收账款周转次数=销售收入净额÷应收账款平均余额 销售收入净额=销售收入－销售折扣与折让 应收帐款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款) ÷2 二、营运能力分析 2.存货周转率 存货周转次数=销货成本÷存货平均余额 存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2 存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数 =计算期天数×存货平均余额÷销货成本 二、营运能力分析 3.流动资产周转率 流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指 标。 流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转次数 =计算期天数×流动资产平均余额÷ 销售收入净额 式中：流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资 产)÷2 二、营运能力分析 固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固