我国利率市场化改革路径分析及政策建议.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 我国利率市场化改革路径分析及政策建议 陈小荣 尹继志 渊河北金融学院金融系 河北保定 071051冤 【摘要】1996年至今，我国利率市场化改革已经取得显著进展。2012年6 月8 日，中国人民银行允许金融机构人民币 存款利率上浮，并扩大了贷款利率下浮区间，启动了利率市场化改革的最后攻坚。从我国金融运行情况看，人民币存贷款 利率完全放开，利率由资金供求双方自主决定还需要一段时间。通过银行理财产品的发行、扩大企业发债规模、贷款利率 从浮动走向全面放开、存款利率分次扩大向上浮动区间，是推进利率市场化改革的可行途径。为此，商业银行应建立利率 风险防范机制、加快金融创新步代，实现经营策略转型；中央银行应加快培育市场基准利率，创新金融调控手段，加强信贷 市场监管，保障金融稳定运行。 】 【关键词 利率市场化 利率浮动 理财产品 企业债券 20世纪90年代以来，我国利率市场化改革按照“先外 开发银行通过中央银行债券发行系统以公开招标方式发行了 币、后本币；先贷款、后存款；存款先长期、大额，后短期、小额” 政策性金融债券，随后中国进出口银行和中国农业发展银行 。 的思路稳步推进。货币市场产品和债券市场产品利率已基本 也以市场化方式发行了政策性金融债券 1999年，财政部在 放开；外币存贷款品种大部分实现了利率市场化；人民币贷款 银行间债券市场以利率招标的方式发行国债，进一步巩固和 利率浮动已实现“上限放开、下限管理”；存款利率可以“双向 扩大了国债发行利率的市场化成果。 。 浮动”。下一步利率市场化改革的主要任务是放开人民币存贷 3. 贷款利率浮动区间不断扩大 1987年1月，中国人民 款利率。“十二五”规划明确提 ，要“稳步推进利率市场化改 银行允许商业银行以流动资金贷款利率为基准上浮贷款利 革”。2012年6月8 日，中国人民银行在降息的同时，推出了 率，浮动幅度最高为20%。1999年4月，中国人民银行规定县 人民币存款利率上浮和扩大贷款利率下浮区间的举措，意味 以下金融机构贷款利率最高可上浮30%；当年9月，中国人民 着新一轮利率市场化改革进程的重启。本文在对我国利率市 银行规定商业银行对中小企业的贷款利率最高可上浮30%， 场化改革回顾的基础上，对稳步推进我国利率市场化改革的 对大型企业的贷款利率最高可上浮10%；农村信用社贷款利 路径进行了分析，并提出了相应的政策建议。 率最高可上浮50%，贷款利率下浮幅度为10%。2004年1月， 一、我国利率市场化改革的主要成果 商业银行和城市信用社的贷款利率上浮幅度扩大到70%，农 1. 货币市场利率市场化改革率先突破。1993年党的十四 村信用社贷款利率上浮幅度扩大到 100%。2004年 10月，中 届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决 国人民银行对商业银行的人民币贷款不再设定利率浮动上 定》，以及当年12月发布的《国务院关于金融体制改革的决定》， 限，城乡信用社贷款利率浮动上限提高到130%，贷款利率下 。 浮幅度仍为10%。为了提高商业银行对住房抵押贷款的自主 都将利率市场化改革列为金融体制改革的任务之一 1996年 初，我国建立起全国统一的同业拆借中心。当年6月，中国人 定价能力，2006年8月，中国人民银行允许商业银行对商业 民银行发出《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》，同业 性个人住房贷款利率向下浮动，区间为15%，2008年10月向 拆借市场利率由拆借双方