科技型中小企业融资策略探讨.pdfVIP

财会月刊 全国优秀经济期刊 · 科技型中小企业融资策略探讨 1 2 1 曹培红 江俊龙 邹 香 渊1.淮阴工学院 江苏淮安 223001 2. 中央财经大学管理科学与工程学院 北京 100081冤 】 ，因此融资更 【摘要 中小企业融资难在世界范围内普遍存在，其中科技型中小企业由于其活动大多属于创造性项目 是难上加难。文章分析了创造性项目的特征，并结合资金特征分析提出了科技型中小企业相应采取的融资策略。 【关键词】科技型中小企业 创造性项目 融资策略 虽然对科技型中小企业目前尚无一个统一的界定，但基 的融资策略。 本达成的共识是，科技型中小企业必须具备以下条件：科技含 目前，研究者们已经认识到科技型中小企业的资金需求 量较重的产品或服务占企业所提供的产品或服务的多半，职 呈现出不同特征，融资时应结合自身的具体情况来选择合适 工人数中有一定数量和比例的科研人员并有一定数量和比例 的融资方式或融资方式的组合。但也有研究没有关注到融资 的研发投入。科技型中小企业是加快科技成果转化、实现技 项目的特征，同时把融资行为看成一方的行为，忽视了一方的 术创新的有效载体。目前我国的科技型中小企业无论是在数 融资行为必然是另一方的投资行为的事实，因而提出的对策 量上还是在质量上，都已经成为国民经济的重 组成部分。截 没有达到预期效果就不足为奇。基于以上分析，本文先分析科 至2007 年底，科技型中小企业的数量、利润和利税分别占高 技型中小企业融资项目的特点，在此基础上结合资金特征分 技术产业企业总量的97.55%、57.71%和60.06%。但是，科技型 析提出相应的融资策略。 企业具有高技术、高利润、高风险的特点，由于技术和市场的 二、科技型中小企业融资项目的特点 高度不确定性，科技型中小企业融资难成为世界性难题。 依据最终用户、技术风险、市场风险、未来现金流和追加 、科技型中小企业融资问题研究回顾 资金需求五个变量，将项目分为创造性项目和常规性项目。最 目前，针对科技型中小企业融资问题的研究基本达成了 终用户是指项目所生产或提供的产品和服务的实际使用者； ： ， 如下几个方面的共识 淤科技型中小企业在研发以及生产经 技术风险是指没有具备完成项目所需的技术而引发的风险 营中需 大量的资金投入，所以其融资的目的也主 是获得 导致技术风险的因素主要有企业的现有技术水平、研发能力、 企业生存和发展的资金保障。于由于科技型中小企业规模较 项目所需技术的复杂程度和技术的创造性程度；市场风险是 小，生产经营中的不确定性较强，经营风险较大，不容易获得 指项目提供产品或服务的市场运营风险，即被市场接纳程度， 外部融资支持，所以绝大多数科技型中小企业初 期的资金 导致市场风险的因素主要有消费者的需求偏 、竞争者和企 主 是自筹，没有稳定的外部融资渠道，且外部融资以银行贷 业的市场开拓和维护能力；未来现金流是指项目的现金流量， 款为主。发展期的资金也多是依靠内部融资和企业生产经营 包括方向、数量和时点；追加资金需求是指项目剔除自身产生 过程中的资金积累。在资本市场上进行融资对于科技型中小 的现金流入外，需 企业继续追加的资金，包括数量和时点。 企业来说几乎不太可能。盂科技型中小企业融资需求的频率 总风险是对前面几项综合判断的结果，衡量项目所承担的风 高、额度小，而且资金需求和供 之间缺口大，具有灵活性高、 险程度。 。