推进金融体制改革化解民营企业融资困境.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 推进金融体制改革 化解民营企业融资困境 刘 扬 韩 民 渊中国石油大学掖华 业经济管理学院 青岛 266580冤 】 【摘要 近年资金价格的管制使民营企业陷入了融资困境。本文通过分析现阶段民营企业经营环境以及金融市场资金 流动特征发现，目前民营企业的“融资困境”和市场上资金的“流动性过剩”交织共存，要从根本上解决这一问题，就要加快 推进金融体制改革，放宽银行业对民间资本准入的限制，推动利率市场化改革，引导民间资本进入实体经济领域。 】 【关键词 民营企业 融资困境 利率市场化 金融体制改革 改革开放以来，我国民营企业在推动国民经济持续快速 3. 金融环境：国有企业宽松的融资环境与民营企业的 健康发展、缓解社会就业压力、创新技术、带动中小城镇建设 “钱荒”并存。以银行为媒介的间接融资仍是我国当前企业融 等方面发挥了独特作用。但是，几乎99%的民营企业属于劳动 资的主要方式，大型商业银行占据了银行体系的主导地位，出 密集型产业，缺乏核心技术，产品的附加值较低，企业平均利 于贷款安全性和盈利性考虑，银行往往把服务对象定位于国 润率只 3%左右，因此抵御风险的能力非常弱。现阶段，在汇 有企业或大型民营企业，基本不考虑对中小企业发放贷款。在 率、租金、工资、原材料等多项因素的共同影响下，越来越多的 贷款项目上，银行资金争相进入收益高的贷款项目，有的银行 民营企业陷入经营困境，资金短缺，无法从正规金融渠道获得 甚至停止了小额贷款、抵押贷款、房屋按揭等利润较低的业 资金的企业，转而求助于民间金融。高额的民间资金成本致使 务，把资金贷给房屋中介公司、担保公司、贷款公司等，再由这 大约30%的企业出现资金链断裂，这一问题如不能很好地解 类公司以较高的民间利率向企业放贷，银行从中获取更高的 决，必然会影响我国“调结构、保增长”目标的实现。 收益，并能绕过利率管制。以缓解中小企业融资问题为目的而 一、民营企业生存环境 设立的中小型金融机构数量很少，而且资金严重不足，加之受 1. 经济环境：全球经济衰退、中国经济下滑与通胀压力 到自身条件的诸多限制，根本无法吸引民间资本进入。 并存。2008年美国金融危机引发一系列连锁反应，使全球经 二、金融市场上资金分布特征 济陷入衰退，给我国民营企业的产品出口带来严重影响。以美 2008年金融危机后，我国政府采取积极的“救市”措施，4 元计价的大宗商品价格不断上升，人民币汇率持续走高，均加 万亿元巨额资金投入市场，同时国际热钱在人民币持续升值 大了企业的成本压力，使其利润变得微薄。人民币持续升值压 的压力下大量流入我国，致使外汇占款持续攀升。2012年前4 力还造成了我国基础货币数量迅速增加，引发了人们对通货 个月货币供应量M1与2008年同期相比增幅高达 180%。而 膨胀的预期。实体经济的下滑使巨额资金转入非实体经济领 金融体系内部资金主要流向国有企业，国有企业把其中一部 域，一部分民营企业甚至以厂房作为抵押借贷资金，将其大量 分资金转贷给民营企业获取高额利息收益；金融体系外部民 投放于楼市、股市、期货、艺术品等高回报、高风险项目中。这 间资金无法进入收益较好的垄断行业，绝大部分成了高利贷 在一定程度上造成了我国实体产业的“空心化”现象。 和地下钱庄的主要资金来源，一部分资金受利益的驱使投入 2. 政策环境：银行业对民间资本的准入限制把巨额民间 虚拟经济。金融市场上的资金具体流向如下图所示： 资金排斥在正规融资体系之外，处于资金饥渴状态的民营企 国际热钱