房地产金融属性的表现及经济含义 以美国房地产市场为例.pdfVIP

《上海金融》 年第 期 金融实务研究 2011 2 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! ! ! ! ! ! 房地产金融属性的表现及经济含义: ! ! ! ! 以美国房地产市场为例 ! !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 1 2 葛瑛 ，王慧娟 （ 中国人民银行研究生部， 北京 100872； 中国人民银行上海总部， 上海 200120 ） 1 2 摘要： 随着金融自由化及经济资本化的深入，房地产金融属性的增强成为以美国为代表的全球房地产市场 发展最大的特点。 房地产的异质性被金融属性抹平，而波动的同步性增强，全球房地产市场首次同步繁荣，甚至 开始脱离实体经济而自我膨胀。 房地产金融属性的增强，使其更容易产生“繁荣 萧条”式的大幅波动。 因此，需 - 适当控制房地产金融属性。 关键词： 房地产；金融属性；过度繁荣 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F833.48 A 1006－1428 2011 02-0117-03 Abstract: As the deepening of financial liberalization and capitalization of economy, real estate gets more and more financialized. This is the most important feature of global real estate market led by American market. As a con- sequence, the heterogeneity of real estate is weakened, and the synchrony of fluctuation strengthens, with the global real estate market booming synchronously for the first time. The inflation of real estate is far beyond what real econo- my can explain. In fact, financialized real estate is more easily prone to boom-bust fluctu