金融压抑, 所有制歧视与增长拖累.pdfVIP

第10 卷第2 期 经 济 学 Vol10, No2 2011 年1 月 China Economic Quarterly January , 2011 金融压抑所有制歧视与增长拖累 国有企业效率损失再考 刘瑞明* 摘 要 本文从国有企业的 增长拖累! 这 一视角重新对国有 企业的效率损失加以认识从中国转型经济中的金融压抑和所有制 歧视的角度出发, 本文所发展的观点是, 经济转型过程中, 庞大的 国有经济不仅因为自身的效率损失影响了经济增长, 而且通过金融 压抑歧视和效率误配的途径对整 个国民经济产生拖累效应拖累 效应之所以没有突出显现, 是因为金融漏损和民间金融的成长构成 了中国经济高速成长的重要因素利用中国的省级面板数据, 本文 初步证实了这 一逻辑本文的政策含义是, 进 一步放松金融管制 实行国企改革对经济增长是必要的 关键词 金融压抑, 所有制歧视, 国有企业, 效率损失, 增长 拖累 一引 言 虽然有关国有企业效率损失的文献汗牛充栋, 但是这些文献都将注意力 集中在对国有企业本身效率损失的论述上, 而不同程度地忽略了国有企业效 率损失的另一面: 由国有企业本身效率损失引发的其他效率损失很显然, 如果国有企业是 一个独立的经济运作实体, 不与其他经济实体发生作用, 那 么国有企业效率损失只应当包含其本身的效率损失, 但是如果这种效率损失 通过 一定的作用途径进 一步引发了其他效率损失, 那么传统观点对国有企业 效率损失的定义就显得过于狭窄并且, 从改革的实践来看, 由于未能意识 到国有企业的这种拖累效应及其背后的逻辑机制, 致使我们在诸多改革过程 中一直处于 头痛医头, 脚痛医脚! 的尴尬境地学界逐渐开始意识到传统 定义的这一缺陷, 并提出 增长拖累! 的概念对国有企业的效率损失重新加 * 复旦大学经济学院中国社会主义市场经济研究中心通信地址: 上海市武川路78 弄复旦大学 北区95 号楼701 单元A 室, 2004 ; 电话: ( 021) 6144 740; Email: lrmjj@ 126. com本文的写作得到 教育部博 士研究生学术新人奖! 的资助作者感谢石磊教授任保平教授马小勇副教授汤向俊博士王守坤博 士毛颖硕士等对本文早期版本提供的修改意见本文初稿曾在2009 年度复旦大学经济学博士论坛上 宣讲, 感谢田素华教授罗长远博士和其他参会者的中肯建议两位匿名审稿人提出了非常宝贵的修改 建议, 在此 一并感谢当然, 作者文责自负 604 经 济 学 第 10 卷 以认识 ( 刘瑞明和石磊, 2008) , 将国有企业的效率损失进一步带来的其他效 率损失也包含进来加以研究这 一研究视角不仅拓宽了国有企业效率损失的 内涵, 而且为进 一步挖掘国有企业效率损失的其他途径提供了可能鉴于现 代金融在企业融资和经济发展的重要作用, 本文从中国转型经济中的金融压 抑和所有制歧视的角度重新考 国有企业的效率损失 中国经济中的金融发展集中表现出两 个相互关联的特征: 第 一, 金融发 展被抑制, 总体来讲, 经济表现出非常强烈的 金融压抑! ( financial repres sion) 形态, 这不仅表现在官方利率长期远远低于市场利率, 而且表现在国有 银行的垄断地位和门槛准入方面; 第二, 作为经济增长推动力的民营经济在 金融信贷方面却面临着种种歧视一项相关研究 ( 卢峰和姚洋, 2004) 指出, 虽然非国有部门对中国GDP 的贡献超过了70%, 但是它在过去十几年里获得 的银行正式贷款却不到20% , 其余的80% 以