多种因素驱动炼油投资+炼油商将面临毛利压力——亚太地区炼油工业及油品贸易现状与未来.pdfVIP

炼化广角 REFINING ＆PETR0CHEMISTRY 度。2013—2020年 ，印度将增加常减压蒸馏能力 括常减压蒸馏能力，还包括下游加工装置。二次 74万桶／日，中国将增~H435万桶／日。同时，其他 加工装置对燃料油进行深加工，生产出更有价值 炼油能力增加的国家有新加坡、马来西亚、巴基 的产品，对产品进行去硫处理以满足 日益严格的 斯坦、越南和泰国。 市场标准。预计2013—2020年亚太地区将有大量 区域产能过剩 (炼油产能大于需求量)将持 的裂化装置投产 ，其中包括44万桶／日的焦化能 续存在 ，这将对区域炼油毛利产生影响。如上文 力、95万桶，日的流化催化裂化 ／重油流化催化裂化 所提到的，产能过剩量从2009年的约340万桶／日 能力以及63万桶／日的加氢裂化能力。亚太地区几 降低~2011年的约250万桶／日，从而使炼油毛利 乎所有的新建项 目都是复杂型炼厂 ，包含大量的 有所恢复。虽然在2012年产能过剩量又反弹到约 升级项 目及石化综合项 目。显然，亚太地区的炼 280万桶／日，使毛利回落，但是区域性的炼油能 油商们正在做出战略性的决策，以便从轻油和重 力的意外终止和一些对油品需求产生影响的突发 油的差价中受益。由于裂化能力的大幅度扩大， 因素 (例如福岛核泄漏事件)都会提高该区域的 亚太地区交通燃料正在出现产量过剩的情况。亚 炼油毛利。在接下来的两年里 ，亚太地区产能过 洲汽油和柴油已经出现产量过剩的情况，并将在 剩量将进一步跌至约200万桶 ／日，这将有助于炼 未来几年持续。 厂毛利的提高。 在美国 (目前世界上最大的汽油消费国)， 然而 ，从中长期看 ，由于发展 中经济体需 随着汽车发动机效率的提高以及生物燃料的强制 求放缓以及发达国家消费减少 ，预计全球石油 推广使用 ，汽油消费将大幅下降。预计其他发达 需求将会有所萎缩。与之相应 ，区域性炼厂的 国家也将呈现这一趋势。事实上 ，非经合组织国 扩能将会进一步导致产能过剩。到2015年 ，产 家汽油消费增长量仅仅稍多于经合组织国家汽油 能过剩量将跃至约250万桶 ／日。预计从2015年 消费下降量。因此 ，除非有大量炼厂关闭或者是 开始 ，炼厂毛利将开始下滑。2016—2020年 ， 减少运行，预计从2015年起，汽油结构性过剩将 平均产能过剩量将达到约3l0万桶 ／日 (见图 给汽油生产施加压力 ，进而对渣油催化裂化型炼 4)。因此 ，预计在未来的几年 ，炼油商将面临 厂的毛利产生影响。 巨大的毛利压力。 然而，与汽油及其他油品相比，预计柴油的毛 2．汽油和柴油将持续过剩 利要好一些。与汽油、煤油、燃料油相比，柴油面临 亚太地区新增的即将投产的炼油能力不仅包 非石油替代燃料的竞争相对较小。国际海事组织 规则规定，~2015年，在排放控 160 制区域内，硫在排放物中的含量 140 120 不得高于0．5％，到这个十年末， 皿 100 或者 (更有可能)下一个十年中 80 期，这一数字将降至0．1％。这一 60 举措将推动船用柴油需求的增 40 20 长。与此同时，我们预计陆上柴 O 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 焦 油消费会有较快增长。因此，从 图4 亚