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中国寿险公司的资金运用 The Financial Operation of Life Insurance Company in China 杨德军 Yang DeJun 商学院 MBA 张志强 副教授 寿险公司 资金运用 2002 9 2004 7 2004 5 寿险公司 资金运用 financial Operation life Insurance Company in China 目 录 序言 1 第一章 寿险公司资金运用概述 2 第一节 寿险公司资金概述 10 第二节 寿险公司资金运用原则 13 第三节 国内外保险资金运用法律规定 17 第四节 中国保险资金运用情况 19 第二章 寿险公司资金运用战略与策略 25 第一节 寿险公司资金运用战略 25 第二节 寿险公司资金运用策略 28 第三章 寿险公司资金运用组织管理 34 第一节 建立合理的组织结构 34 第二节 构建科学的决策、执行、监控三大机制 39 第三节 信息和人才建设 41 第四章 寿险公司投资组合管理 44 第一节 投资组合设计的基本内容 44 第二节 投资对象分析 45 第三节 投资组合建立程序和控制 51 第五章 寿险公司资金运用风险和绩效管理 53 第一节 寿险公司资金运用风险管理 53 第二节 寿险公司资金运用绩效评价 59 第三节 寿险公司资金运用激励机制 61 主要参考资料 63 1 摘 要 寿险公司资金运用规模每年高速增长，2003年达到七千亿左右，寿险 公司资金运用成为寿险业目前最关心话题、最迫切需要解决问题。本文主 要依据寿险经营的特性和寿险资金的特性，论述中国寿险公司的资金运用， 全文共分五部分。 第一章是寿险公司资金运用概述。寿险公司资金源于寿险经营，寿险 经营特点决定着寿险公司资金运用。人寿保险，可分为长期寿险和短期寿 险。寿险公司资金主要来源于两部分，一部分是权益资金，比例较小，另 一部分是债务性资金，主要是长期险保费，比例较大。寿险资金具有以下 七个特征：负债性、长期性、偿还性、广泛性、滚存性、专用性、增值性。 寿险公司资金运用主要是为了提高寿险公司获利能力、偿付能力、综合实 力，实现股东财富最大化。寿险公司资金运用需要遵守十项原则：合法性 原则、安全性原则、盈利性原则、流动性原则、投资组合原则、稳定性原 则、系统性原则、创新原则、熟悉原则、货币时间价值原则。寿险关系广 大保户重要利益、关系社会稳定，各国都对寿险资金运用进行了法律规定， 我国法律规定最为严格，但逐步在向发达国家学习。中国保险资金运用大 体上经历了三个阶段：自由发展期、严格限制期和专业经营期，目前处于 第三阶段。 第二章是寿险公司资金运用的战略和策略。中国寿险公司目前仍刻着 传统资金运用痕迹，面对激烈竞争，亟需确定寿险公司资金运用的战略目 标，以获得持续竞争优势和超额利润。寿险公司资金运用战略目标是追求 寿险公司资产的保值、增值和实现寿险公司战略目标，关注焦点是资金的 安全性和收益性，需要注重资金运用内外环境的影响，其主要特征为全局 性、长期性和创造性。寿险公司资金运用环境包括内外环境，未来外部总 体环境非常不错，行业环境也不错，竞争环境将较为激烈；寿险公司拥有 2 巨大的财务资源，组织管理等各方面能力逊于外国公司，核心竞争力尚处 理于培育阶段。寿险公司资金运用策略包括一般策略和期间策略，期间策 略包括短期投资策略、中期投资策略、长期投资策