建设项目经济评价中的风险分析初探.pdfVIP

摘 要 随着我国社会主义市场经济体制的不断健全,建设规模越来越大,到 2006 年底我国 GDP 的增速为 10.6%,全社会固定资产投资总额首次突破 10万亿元大关,增加到 11.25 万 亿元,建设项目也越来越多。建设项目是在复杂的自然和社会环境中进行的,面临着多种 因素的影响,其中也有风险因素。随着社会的发展,人们对风险的认识也在不断深化,对 建设项目的风险进行全面分析的要求越来越高。因为技术和认识等原因,在 1987年《建设 项目经济评价方法与参数》第一版和 1993 年的第二版中,只是编写了不确定分析的内容, 并没有规定风险分析的内容,这也造成这些年来我国的工程咨询工作者对风险分析的认识 不够,多数人在评价项目时只是进行简单的不确定性分析,对风险分析也是以定性分析居 多。这对项目经济评价的质量、对项目实施的成功与否有着很大的影响。通过学习国外的 先进经验,风险模型技术不断完善成熟,因此在《建设项目经济评价方法与参数》第三版 中,对建设项目风险分析进行了全面规定,要求从定性和定量两方面对风险进行分析。 我在建设部标准定额研究所工作,从 2000 年 12 月《建设项目经济评价方法与参数》 第三版开始启动编制,到 2006 年 7月国家发改委和建设部批准发布,我一直参与这个项目 的研究和编制工作。经过六、七年的工作经验对风险分析有一定的认识,结合工作实践写 出本文。 本文分为五章。第一章介绍建设项目经济评价中风险分析在我国的发展情况、存在的 意义及重要性,以及本文研究的目的。随后对建设项目经济评价作了简单介绍,论述了建 设项目的概念和建设项目经济评价的概念和作用。建设项目风险分析是在建设项目经济评 价中,通过对建设项目风险因素的识别,运用定性分析与定量分析相结合的方法,对建设 项目进行全面、系统的评价,来估计各风险因素发生的可能性及其对项目的影响程度,揭 示影响项目成败的关键风险因素,提出项目风险的预警、预报和相应的对策,为投资决策 服务。 在作风险分析之前,有必要了解到底什么是风险,风险有什么本质和特征。因此在第 二章概述了风险的含义,首先介绍了国际上对风险的几种具有代表性的定义,并对风险的 含义作了一番概括,指出风险一词既包括了损失,也包括了这种损失的可能性。同时指出, 我们通常研究的风险都是指受到损失的可能性,但风险一词也包括着投资者所追求的风险 收益。随后对风险的特征和本质作了较详细的探讨,这是因为只有深入了解风险的特征和 本质才能对风险有深刻的认识。在讨论风险本质的时候,对风险因素、风险事故和损失这 三个概念作了详细讨论,并对这三者的关系作了深入研究。昀后从不同的角度对风险进行 了分类,并对几类风险进行了描述,以便对不同类型的风险采用不同的应对措施。 第三章是本文的重点,对风险分析进行了全面论述,共分为七节。第一节介绍了风险 因素的来源,详细列出了每一种来源都会产生哪些风险因素。第二节首先把风险因素中的 原因、事件和可能后果作了介绍,指出在对建设项目风险分析时要具体项目具体分析。在 对风险因素分类中,总结出六大类,包括建设投资风险、融资风险、建设工期风险、项目 收益风险、运营成本费用风险和政策风险。针对建设项目经济评价中的财务分析和经济费1 用效益分析时所遇到的不同风险因素进行区分。由于我国目前对财务分析普遍看重,风险 分析也多偏重于财务领域,因此,本文比较详细地介绍了财务风险因素,而对经济风险因 素只是作了简单介绍。第三节风险识别是指通过识别风险来源、确定风险发生的条件和前 提、描述风险特征,找出潜在的各种风险因素,并对各种风险进行比较、分类,确定各因 素间的相关性与独立性,判断其发生的可能性及对项目的影响程度,按其重要性进行排队, 或赋予权重。在具体操作中,风险识别大多采用问卷调查法或专家调查法,这是两种既简 单又实用的方法。随后对风险识别所依据的历史资料、规划、项目文件和专家经验作了说 明。对风险识别中需要注意的六个问题也进行了详细解释。第四节风险估计是在风险识别 之后,通过定量分析的方法来测度风险发生的可能性及其对项目的影响程度。随后对风险 估计与概率的关系作了说明,概率是在风险估计中常用的概念,在对风险进行定量分析时 必不可少。本文对风险估计所涉及的主观概率和客观概率都作了解释,并对概率分布作了 说明。第五节风险评价是风险分析中关键的一步,是对项目经济风险进行综合分析,是依 据风险对项目经济目标的影响程度进行项目风险分级排序的过程。是通过建立项目风险的 系统评价模型,列出各种风险因素发生的概率及概率分布,确定可能导致的损失大小,从 而找到该项目的关键风险,确定项目的整体风险水平,为如何处置这些风险提供科学依据。 本文结合工作经历给风险评价提出国内全新的矩阵列表法,将风险因素出现的可能