上市中小企业融资结构影响因素实证研究.pdf

摘 要 中小企业在世界各国的经济发展中都占有十分重要的地位，在扩大就业、 活跃市场、增加收入、稳定社会等方面有着不可替代的作用。但就其整体发展 状况而言，中小企业又是社会经济中的弱势群体，在市场准入、资金融通、人 才引进、信息共享以及科技成果应用等方面都存在不少困难。随着我国经济市 场化的不断推进，中小企业发展迅速，己经成为推动国民经济发展的生力军。 与此同时，由于中小企业存在规模小、管理不规范、财务制度不健全、信用水 平低等内部原因，再加上信用担保制度不完善、资本市场不健全、法律法规不 完整等外部原因，使融资难问题成为阻碍其健康发展的瓶颈。如果不能拓宽中 小企业融资渠道，解决其融资难问题，不但会压缩中小企业的发展空间，还会 降低其对国民经济的贡献，甚至有可能成为国民经济发展的包袱。目前，我国 政府已经对中小企业融资难问题给予了高度重视，但时至今日，仍未从根本上 解决这个问题。所以，继续研究并探索这个问题具有深刻的现实意义。 本文通过阐述中小企业的内涵、在社会经济发展中的重要地位和作用，以 及在我国的发展现状，指出解决中小企业融资难问题的重要性；基于企业金融 成长周期理论，提出中小企业不同成长阶段有不同的融资结构特征；运用实证 分析法，从上市中小企业入手，研究影响上市中小企业融资结构的关键因素， 并在此基础上提出应通过完善公司治理结构和内部制度、优化股权结构、积极 发展债券市场、完善相应法律体系、大力发展机构投资者等办法来帮助上市中 小企业提高自身竞争实力和信用水平。最终目的是帮助上市中小企业提高融资 地位，解决上市中小企业融资问题的途径。 关键词：中小企业; 融资结构; 影响因素 1 Abstract The SMEs plays an important role in the economic development of international community. They cant be replaced in enlarging employment, activating market, increasing income and stabling society. But in view of its whole development situation, the SMEs belong to the weak community in social economy and it is very difficult in entering the market, getting funds, bringing in the intellectuals, sharing the information and applying the science and technology achievement. With the development of market economy, the SMEs have already become an important power that pushes the development of national economy. At the same time, the SMEs small scale, nonstandard management, unsound finance system, and low credit level, whats more, the unperfect credit and assurance system, the unsound capital markets and the incomplete law system are bottlenecks which obstruct SMEs healthily development. If gov