外资参股与我国国有银行民营化研究.pdf

摘 要 “民营化”（privatization ）是过去二十多年政治、经济领域的热门话题。自 英国撒切尔政府开展大规模的国有企业民营化以来，多个国家政府都将民营化 作为经济政策的一个重要方面。从全球范围来看，民营化主要涉及航空、交通、 石油、电力、电信等基础设施或公共服务行业。随着民营化政策的进一步推进， 金融业（主要是商业银行业）的民营化的案例在各国逐渐增多。特别是从二十 世纪 90 年代开始，前苏和中东欧各国纷纷向市场经济转型，对原有商业银行体 系实施民营化成为该地区各国政府的重要经济政策。 我国银行体系是在计划经济下大一统的人民银行体制的遗留物。改革之初， 通过对原人民银行体系的改组、分拆，组建了四家专业银行。在我国银行业的 改革前期，主要注重与对银行业市场结构的改革，即打破国有银行的市场垄断 地位，引入股份制商业银行和外资银行，试图通过引入行业内部竞争提高行业 效率。市场结构的改革虽然取得一定成效，但我国银行业资本不足、效率低下、 不良贷款率过高等问题并未能彻底解决，金融风险反而向四大国有银行集中。 加入 WTO 后，留给国有银行的时间更显紧迫，我国银行业在不得不开始着手 对银行业所有权结构实施深层次改革，即对各家国有银行实行民营化改革，使 其成为“自主经营、自负盈亏、自担风险、自求资金平衡”的现代金融企业。 在国有银行民营化的过程中，引入国外战略投资者成为我国各家国有银行 的共同选择，不管是建设银行、中国银行、工商银行等大型国有商业银行，还 是光大银行、交通银行、浦东发展银行等由政府机构或国有企业控股的中小股 份制商业银行都积极引入各类境外投资者，以达到提高资本充足率、改善公司 治理结构、引进先进管理经验和技术等多种目的。从其他转型国家的国有银行 民营化实践来看，允许、鼓励外资参股也是各国有银行及各国银行监管的普遍 选择。 国内已有学者著文论述了所有权结构对银行业效率的重要性；也有文章对 外资参股对我国银行业的效应、作用进行了论述。本文通过对国内外文献的整 理，试图厘清国有银行民营化的概念，指出在我国银行业国有产权普遍存在的 情况下，国有银行民营化的范围不应仅仅局限于对国有独资银行（工、农、中、 4 建）的国有股份性质的转变，也包括由政府机构、国有企业所持有的银行股份 的性质转变。同时，通过对外资参股现状、模式、动因及其对我国国有银行的 效应进行分析，指出外资参股在国有银行民营化过程中不可替代的作用，并总 结相关国外经验，提出政策建议。 本文共分为六个部分。第一章为导言，通过对国外学者民营化的定义的概 括，并分析国有产权在我国银行业的具体体现形式，指出国有银行民营化应当 包括国有独资银行、股份制商业银行和城市商业银行股权结构的转变。同时， 总结世界各国国有银行民营化的三种主要方式：资产出售、公开发行股票和凭 证分配。其中资产出售和股票发行在我国的银行民营化实践中得到广泛采用。 本章也对外资参股对我国国有银行民营化的必要性进行了论述。 第二章介绍了银行民营化的背景和相关理论。我国的国有银行民营化是在 两大背景下进行的：一是 80 年代以来全球银行民营化的浪潮。在 OECD 国家、 转型国家、拉美和非洲各国银行业的国有资本逐步退出，外资大规模进入甚至 控制了众多发展中国家的银行业；二是我国的银行业改革重心的转移。我国银 行业改革逐步转向所有权结构的改革，国有银行的民营化是进一步推动改革的 重要举措。 第三章着重于对我国国有银行民营化过程中外资参股现状的分析。通过对 1996 年以来外资参股案例的分析，总结出外资参股的若干特点，并对外资参股 的模式也作了初步分析。 第四章对外资参股的行为动因做了分析，指出我国金融市场的巨大吸引力 和参股这一低成本进入方式的可行性是外资积极参股我国国有银行的主要原 因。同时，我国银行监管对参股限制的放松，也为外资以参股方式进入创造了 条件。随后重点分析外资参股对我国国有银行的效应，主要包括：降低经营风 险、完善治理结构和引进先进管理和技术。同时，外资参股也是我国国有银行 “财务重组——引入国外战略投资者——公开发行”这一民营化过程中的必要 环节。 第五章首先介绍了世界各国银行民营化中外资参股的