私募股权基金的组织结构和风险防范.pdf

中文摘要 私募股权投资基金是新近引入中国的一种投资方式，类似于股票、债券。 它不同于股票债券的地方是它的募集对象范围较窄，不是公募，投资者一般都 是很有实力的大型机构投资者或非常富有的个人，范围比较小众。另一方面， 由于投资者范围较小，所以受到的政府监管也比较弱，不像股票、债券，融资 公司要披露很多信息，有很多部门审批，受到严格的监管。因此，它融资又相 对容易。而另一方面，由于目前处在金融危机的影响之下，银行都紧缩贷款， 所以国内的中小企业，包括一些尚处在种子期、萌芽期的企业，要想通过传统 方式融资就更是难上加难。这时候，私募股权基金的引入适时地解决了这个问 题。 另一方面，由于该种融资方式收到政府的监管小，而且又是刚引入中国， 所以对于投资者来说，存在着一些风险。虽然业界的投资者都是一些有实力有 投资经验的投资者，但是，一般的政府还是要出台一些相关规定，以保护这些 投资者的利益。 由于私募股权基金这个行业刚刚引入中国，我国的立法也是最近两年才将 它合法化，所以很多的配套规定，具体的实施细则都很不完善。公众对它也不 是很了解。由于我国监管比较严，所以实践中存在着一些问题，影响投资者的 决策。本文就从立法如何为私募股权基金改善法律环境，立法如何更好的发展 本土基金的视角出发，对 PE 行业做一个研究。 关键词：私募股权基金；私募；有限合伙制；退出机制；风险防范 3 Abstract Private equity fund is a style of speculation which has been introduced in China recently, like stocks, bonds. The difference is that PE is not publicly traded on a stock exchange. The investors are usually big-scaled institutional investors or wealthy individuals, the range is narrow. On the other hand, because of this, it is seldom subject to the overweight from government, which is different from stocks and bonds, the company needs to reveal a lot of relevant information, need a great amount of approval from various departments of government; they are subject to very strict overweight. Due to this, PE is a relatively easy channel of financing. Against current backdrop of financial crisis, it is difficult for companies to extend credit from banks especially small- and medium-sized enterprises, including seed enterprises and development enterprises. Consequently, the introduction of PE is an appropriate manner to solve thi