我国上市公司独立董事的独立性问题研究.pdfVIP

我国上市公司独立董事的独立性问题研究 摘 要 独立董事是董事的一种，其核心在于其“独立性”，独立董事制度正是围绕着“独立性” 形成的旨在确保独立董事实现其制衡、监督等制度功能的一系列规则体系的总和。 与董事会中的其他成员相比，独立董事的最大特点在于其独立性—独立于公司的某个或 某些特定利益集团，为公司整体利益服务。因此，本文认为如何有效地保证独立董事独立性 是建立独立董事制度的关键所在。鉴于我国引入独立董事制度遇到的种种难题很大程度上源 于不能有效地保证独立董事的独立性，本文认为有必要对如何保证独立董事的独立性进行分 析研究，以便更好的发展和完善我国独立董事制度。 本文以独立董事独立性为研究对象，从完善我国公司治理的角度出发，在研究了学术研 究成果以及国内外独立董事制度发展的基础上，以独立性为切入点，对独立董事进行界定， 从独立性的诠释、影响因素、保障机制等多个方面对独立董事的独立性进行系统地研究；综 合比较分析独立董事制度运行的机制，并结合我国特有的国情，探求有效的制度方法；再进 一步对我国实施独立董事制度面临的问题与障碍进行分析，提出有效的建议，最终为加强独 立董事独立性提出自己的主张。本文旨在推动我国独立董事制度的发展及其价值目标的实 现。 本文内容主要分为四个部分，主要遵循了提出问题、研究问题、发现问题、解决问题这 样的思考逻辑和研究路径，对独立董事独立性进行诠释，对独立董事独立性存在的问题进行 总结，并针对主要问题的提出一些对策。 在提出问题阶段，充分认识到独立性的缺失，对于限制独董制度发挥应有作用的影响， 进而确立独立董事的独立性是独立董事制度的灵魂和核心价值。 在研究问题阶段，对于独立性的诠释，本文着重从学术界定和法律规定两方面，集中研 究并阐述了独立对象、也就是“独立于谁”，和独立性具体体现、也就是“在哪方面独立” 这两方面问题。本文认为，独立董事独立的对象主体应包括三个层面：第一层面，与公司利 益独立；第二层面，与股东尤其是大股东独立；第三层面，与经营管理团队独立。“独立性” 具体体现在与其所服务的公司保持人格独立、利益独立、地位独立、业务独立、财产独立、 态度和判断独立。 在发现问题阶段，对于影响独立性的主要因素，本文力图从宏观和微观层面、从制定制 度和执行制度阶段、从企业外部和企业内部角度发现问题，并认为，影响独立性的因素是系 统性的，它存在于客观条件中，如股权结构不合理、制度不配套、人才市场不成熟，也存在 于主观意识与行动中，如企业内部设计的选任机制、权利机制等。为使本文的理论分析更具 说服力，本文选取了中外两个典型案例。说其典型，是因为安然和科龙这两个公司就其规模、 历史、所处行业而言，都是有着非常好的发展前途的，但他们的失败均源于大股东无视公司 整体利益，肆意操纵关联交易，编制假账，愚弄广大股东。而这一切，原本是可以通过多种 方式予以监督、查处和及早避免的，特别是如果独立董事制度发挥了它应用的作用，就可以 在很大程度上遏制上述行为。本文通过这两个案例，提出了造成独董独立性缺失，并进一步 导致致使独立董事制度丧失其制度价值的原因，以及对于加强独立董事独立性的若干启示。 在解决问题阶段，针对所发现的问题，提出解决方案，也就是对于如何建立健全独立性 的保障机制问题的建议。这才是本文研究的最终目的所在。 保障机制的提出，本文力求注重可行性，既要结合问题症结所在，又要结合我国现阶段 发展实际，切实可行，比如改善股权，不是喊个口号就可以实现，本文提出了“引进战略投 资伙伴，通过多种方式减少国家和法人持股比例”的建议。 同时，本文保障机制的提出也注重了系统性，也就是不能头痛医头、脚痛医脚，互不关 4 我国上市公司独立董事的独立性问题研究 联，而必须统筹兼顾、协调发展。从参与者角度说，要在社会层面、立法层面、人才市场层 面、企业层面多管齐下；如前所说，社会层面所特指的股权结构问题，在现阶段不可能一步 到位地解决，那么就更需要在其他几方面加大改革力度；立法方面，要使独董制度以法律形 式固化下来，并加强其一致性和可操作性；人才市场方面，不能再这样任期自行发展，必须 由监管机构（证监会或交易所）介入，以法律规定作为培养、选拔人才的基础，