助学贷款证券化研究文献综述.doc

毕业论文文献综述 题　　目： 助学贷款证券化研究 一、引 言 在我国,资产证券化一直是理论界广泛关注和讨论的热门话题,但是国内许多学者的研究和讨论主要集中在银行不良资产的证券化、住宅抵押贷款的证券化以及基础设施收费资产的证券化等方面,也有人提出要将高校收费资产进行证券化,但是很少提及助学贷款的证券化。在国外, 证券化的助学贷款作为学生学费融资的一种有效手段, 已有过很多成功的尝试。在我国目前高等教育经费严重不足、国家助学贷款金额有限、助学贷款发放银行动力不足、贫困学生学费贷款难、部分贫困地区儿童失学严重等情况下,借鉴助学贷款证券化的国际经验, 把资产证券化这一金融创新工具引入到助学贷款领域, 无疑可以降低银行面临的学生贷款违约风险, 提高银行发放助学贷款的积极性和主动性,拓宽助学贷款筹资渠道,扩大助学贷款发放总量,有效解决我国大学贫困学生学费融资难等问题,会对我国教育事业的发展和未来经济的发展起到重要的推动作用。 主体 国外关于助学贷款证券化研究的文献回顾 国外研究起步较早，他们在界定证券化、相关概念以及助学贷款证券化可行性、可操作性，从不同的角度都进行过不同程度的研究分析。 Daffier和Rahi(1995)，Henderson(1997)，Hugh Thomas(1999)等就资产证券化的产生、发展以及如何操作进行比较系统的论述，并对资产证券化的得、失进行了比较分析。在资产证券化制度建设方面Steven L．Schwarcz介绍了资产证券化的相关指导原则，Patrick D．Dolan考虑了商业抵押贷款的证券化问题，提出了一个贷方指导原则；同年考察了国家彩票获得和起诉赔偿的证券化问题，也提出了一个贷方指导原则。Teri A．Lindquist讨论了中型市场公司的资产证券化问题。 在美国等发达资本主义市场中，随着金融市场的发展、金融产品的开发，证券化产品已是资本市场中的主要金融产品之一。在美国证券市场中，抵押产品市场是仅次于债券市场的第二金融产品市场。Tufano[2002]、Stone[1993]、AllenE[l994]等对上个世纪美国资本市场金融产品创新与发展进程进行了综述分析；Merton就金融创新与经济发展间的关系进行了探讨。到目前为止，资产证券化产品，主要集中在抵押产品，如住房抵押产品上。而对于助学贷款的证券化研究，由于助学贷款制度的发展和完善，资助理念的差异，导致资助主体多头，资助形式多样。同时国家财力雄厚，金融市场发达，整个信用体系完善，助学贷款供需基本平衡，其资助体系能充分满足教育发展需要，同时与其他信贷资产具有较高同质性等原因，因而专门对助学贷款证券化的探讨和论述很少，但证券化这一方面，国外的发展历程相对来说已经很长，可以说接近成熟。助学贷款证券化可以借鉴其他资产的证券化的经验和教训来充分认识自己的发展之路。 (二)国内关于助学贷款证券化研究的文献回顾 国内关于资产证券化的研究起步较晚，与国外研究的差距也比较明显，至今只有十几年的时间。纵观国内资产证券化理论与实践状况不难发现，我国学者在这个问题的研究上，主要在以下几个方面：一是介绍在我国助学贷款的实际情况据此分析实行助学贷款证券化的必要性、可行性的认识和作用的探讨；二是研究如何借鉴美国等国家经验在中国实行证券化，具体相关的措施国内学者看法都不一样，鲜有著述。 1、关于我国开展资产证券化的必要性研究方面 高保中（2009）认为，随着资本市场的快速扩张，我国金融市场在融资结构、组织结构和监管结构等方面出现了许多问题，建立结构均衡合理且风险控制机制完善的金融市场体系，已成为我国金融市场发展战略转变的关键。张广州（2009）也认为，通过信贷资产证券化可以缓解因长期性资金运用不断增加所导致的现金不畅的压力，有助于提高商业银行的获利能力，有利于建立一个健康灵活的银行运行机制，增加中国对潜在的金融风险冲击的免疫力。于凤坤（2010）认为资产证券化为企业提供了一种高档次的新型融资工具，能够降低企业融资成本，使不具备投资级别的企业能够以投资资金成本获得资金，加快资金流通速度。 2、在我国开展证券化可行性方面。 王开国（2002）认为，从整个宏观的市场角度看，全国逐渐形成以资本为纽带的全面、完备的市场，国民经济的市场化和金融深化有了一定的基础，国内居民的高额储蓄资金在提供需求来源上将起到重要的作用。关于我图资产证券化的切入点问题，比较有代表性的观点主要有以下几种：大多数人认为，我国资产证券化应该首先从住房抵押贷款起步，因为，住房抵押贷款是一种在世界范围内最为广泛地被证券化的资产。从现实意义上看，住房抵押贷款证券化有助于促进中国住房金融市场资产良性循环。李曜、张虹、于凤坤、张小蒂、张广州等人都是持有此种观点。王开国、何晓峰、黄育华等人认为，我国资产证券化的发展应以基