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开题报告 收益质量影响因素分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 上市公司是证券市场的基石，目前评价服装上市公司经营业绩的主要指标是净资产收益率、每股收益、每股净资产，而对收益质量的重要性认识不够。如果投资者的决策行为不受利润操纵的影响，或者企业管理部门不存在利润操纵的动机，那么，会计收益代表企业真实的经营业绩，现行的评价指标体系就可以满足投资者正确分析上市公司经营业绩和财务状况的需要，因此也就无所谓进行收益质量分析。但是，目前，我国证券市场还不是很完善，上市公司业绩评价体系主要是以账面数字为基础，监管和考核的指标比较单一。有许多上市公司，为了保证不被摘牌，粉饰会计报表，把考核的财务指标“做出来”，造假手段层出不穷;有些上市公司为了保证利润，什么行业热门就向什么行业投钱，大肆混业经营，没有任何核心竞争力，尽管能够满足监管和考核的要求，却不能保持持久的盈利能力和竞争优势，最终损害了各利益相关者。因此，我们有必要对上市公司的收益质量进行分析。 本文研究意义：本文对浙江省服装上市企业收益质量分析，有助于从理论上规范上市公司的信息披露规则，对会计信息的相关性、可靠性的研究都有所裨益，同时拓展了对上市公司经营业绩评价的研究深度。有利于提升浙江省服装上市企业收益质量的价值，对浙江省收益质量的概况有个基本的了解。从现实意义看，收益质量概念的提出，有助于政府加强对上市公司的监管，有助于上市公司抑制会计欺诈和错误表述、关注自身持久盈利能力，有助于降低报表使用人依赖报表收益数据而带来的投资风险。 本文预期目标：笔者期望在众家的基础上能让此命题达到更高的叠层，有助于改善企业对收益质量认识的不足。能够有利于推动社会经济相关体制的进一步完善，也让企业收益质量问题更加突显，达到一个拔高的推进作用。 2.国内外研究现状 “收益质量”也称盈利质量、盈余质量、利润质量等，其概念形成于世纪年代，最初被美国证券行业用于对股票的基本面分析中。到了年代末、年代初，收益质量的概念变得更加著名。作为收益质量分析的倡导者之一的桑顿奥格洛弗’发表了一份投资咨询报告一《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，以便评价报告收益的持久程度。 目前，国内外学术界对收益质量的概念还没有形成一致的意见。国外有关收益质量的定义主要有： Bernstein和Siegel(1979)认为高质量的收益应当具备相当的真实性、可靠性和可预测性。 Penman和Zhang（2002）将高质量收益定义为可持续收益，即报告收益能够很好地预测未来收益状况。 Hodge (2003)将收益质量定义为报告收益与真实收益的离差程度。 Schipper和Vincent(2003)把收益质量与希克斯收益联系起来，提出收益质量是报告收益忠实反映希克斯收益的程度。但是由于希克斯收益是不可观察的，将其作为收益质量的度量标准具有不可操作性，而全面收益不但非常接近希克斯收益，而且具有可观察性，因此全面收益是高质量收益。 Entwistle和Phillips(2003)从决策有用性的视角出发，将收益质量定义为“报告收益满足财务报告主要目标，即给投资者、贷款者和其他信息使用者提供信息，以用于预测企业未来现金流量的能力”。因此，他们的观点也就是强调收益质量的评估要进行可靠性和相关性的权衡。 Hawkins(2003)指出“如果报表收益是对公司过去、现在和将来经济创造能力的可信任和可靠的评价，那么这项收益就被确认是高质量的。相对而言，所谓低质量，是指公司财务报表上的收益对公司过去的、目前的经济成果以及将来经济前景的描述具有误导性”。 国内有关收益质量的定义主要有： 储一响和王安武(2000)认为收益质量反映收益的确认是否同时伴随相应的现金流入，即以应计制为基础的收益是否与现金的流入相伴随，只有伴随现金流入的收益才具有较高质量。 丁启叶和金帆(2001)认为收益质量是指收益的内在品质，具有质和量两个方面的规定性，质的方面主要是考察收益的真实性和可变现性而量的方面主要是考察收益所代表的效率和收益的持续性。 汝莹和符蓉(2003)从三个层次剖析了收益质量的概念。第一层次为企业经济收益能力导致的质量问题，从这个层面上来说，收益质量反映了企业报告期的收益水平和未来的收益能力的预期。第二层次为现行会计制度缺陷导致的质量问题，第三层次是主观操纵导致的质量问题。从后两个层次来看，收益质量是会计收益和真实收益的接近程度。 程小可(2005)认为，收益质量是指收益信息的投资者决策相关性，即当期或历史收益预测公司未来现金流量的能力。程隆云(2005)认为，收益质量是指报告收益与企业实际业绩的符合程度，它是完整性、可靠性和可预测性的综合。 以上国内外观点分别从不同角度对收益质量进行了定义，笔者比较赞同汝莹和符蓉的观点，其他观点均不够全面。笔者认为，要对