我国中小企业财务战略选择研究文献综述.docVIP

文献综述 （20_ _届） 我国中小企业财务战略选择研究 企业财务战略研究一直是国内外学者备受关注的焦点。国外学者从战略管理理论到战略管理思想和公司财务和战略等多方面的研究不断探索着财务战略对企业生存的重要性，形成了不同的学派，也产生了许多重要的观点。国内学者则从企业财务战略实施中实际遇到的问题来研究分析中小企业财务战略，提出了很多有见解性的观点和想法，共同点是都非常重视生命周期对企业财务战略选择的影响。 1 国外研究现状20世纪60年代伴随对企业战略研究开始的。企业战略理论在西方已经发展了几十年，先后有钱德勒、安索夫、安德鲁斯、波特、C．K．潘尔德、哈默等管理大师提出了自己的理念，从而形成了不同的战略管理学派。“企业战略”概念也已形成百家争鸣的态势。 Ansof(1976)在《战略规划和战略管理》一书中提出“企业战略管理”，此后，战略管理理论与实施在国外得到深入的发展。虽然众多学者对战略管理的定义各不相同，但对企业战略的层次与战略管理过程却都保持一致的观点，财务战略是在战略管理的职能层战略中被提出，并随后在战略管理的战略实施阶段被加以研究。 David Allen(1994)在《财务战略管理》中尽管其研究的重点集中在会计与财务在战略中功能的区别，以及如何实现由会计向战略财务管理的转变上，但还是强调了财务与市场的联系，财务与企业战略的关系。 Ward Keith（1993）在《公司财务战略》一书中，从环境的角度将财务与战略融合，对财务战略运用中一系列问题进行了理性分析。第一部分是财务战略与企业环境的融合，由财务战略的概念、企业战略与财务战略的链接、财务理论回顾三章组成，第二部分是为企业发展“量身定做”的财务战略，第三部分是企业的动态成长，由兼并和收购、实践中的负债和权益、利用可转换债券、盈利收购模式及其与可转换证券的合用。 Tony Groundy（1998）在Exploring Strategic Financial Management书中，从财务战略管理的过程角度系统地对财务战略管理的相关问题进行了研究。 Babita Mehra（2002）在Strategic Financial Management一书中，是从价值创造的角度对财务与战略进行的融合。 在财务战略的相关著作中，大部分作品是从与财务相关的某一个方面探讨企业价值，而且对财务战略问题的研究主要集中在筹资、投资、分配、并购等传统财务管理领域。在国外许多会计专业研究生的课程目录，都可以看到战略管理会计和战略成本管理这两门课，在国外一些有关财务战略管理的文献著作中，通常将它们也纳入财务战略管理系统中。上述学者从不同角度阐述了战略的含义，从其中可以看出：战略是长期的；制定战略时环境分析非常重要；战略要以目标和使命为导向。企业战略具有多元结构特征。即企业战略不仅包括企业整体意义上的战略，且也应该包括事业部层次或职能层次上的战略。财务战略是企业诸方面职能战略之一。上述观点也指出了战略以目标为导向，说明了战略要随环境的变化而交化。 2 国内研究现状 2.1 2.2 财务战略的重要性 现代企业制度的建立使企业财务管理的主体和目标都发生了变化。从主体来看，企业的财务管理主体由过去的政府充当企业财务管理的行政主体，转变为出资者和经营者，从目标来看，企业的财务管理目标由过去的产值最大化和利润最大化转变为股东财富最大化和企业价值最大化，这种主体和目标的改变，以及企业战略管理理论出现和企业环境的复杂变化，对企业的财务管理都提出了新的更高的要求，即要求企业必须实行财务战略管理。 王军、雷宏等人（2002）是国内较早研究战略财务问题的学者。他们在1999年出版的《现代企业财务战略》一书中对财务战略进行了有益的探索。他们的主要观点和研究内容包括：认为企业财务管理在企业日常运营中的地位日益重要，将财务管理上升到企业的战略地位；从外部环境入手，研究了财务战略与环境、内部限制、决策机制的关系；将现金流量限制分析、风险收益分析、证券估价模型、财务分析和预测作为企业财务战略决策的四种基本技术；介绍了长期投资、融资的财务战略问题，对企业购并、跨国公司的财务战略问题有所涉及。 陆正飞（2001）重点研究了企业发展的财务战略问题。他在其《企业发展的财务战略》一书中，总结了他的主要研究成果：以企业目标与财务目标分析为起点，提出“长期稳定发展”和“长期资本增值最大化”是适当的现代企业目标与财务目标；从分析企业理财环境入手，指出企业发展的财务战略安排不仅要考虑企业自身的力量，也要顾及环境特征；提出当前中国企业发展财务战略的三大核心问题，即适度负债、规模扩大、资金营运效率与资金积累，并进行了深入探讨。 罗福凯（1998）对战略财务管理进行了深入而系统的研究，他的主要观点和贡献是，探讨了财务战略、战略财务管理的基本