次贷危机后中国股市的波动溢出研究——基于时变Clayton Copula方法.pdfVIP

2013年 6月 广西财经学院学报 Jun．2013 第26卷第3期 Journ．，(’fGuangxiUniversityofFinanceandEconomics Vo1．26 No．3 次 贷 危 机 后 中 国股 市 的 波 动 溢 出研 究 基于时变ClaytonCopula方法 冯 烽 ， (1．福州大学 管理学院，福建 福州 350002； 2．广西财经学院 信息与统计学院，广西 南宁 530003) [摘要]将时变Clayton Copula函数与GARCH模型结合起来刻画金融市场间的下尾部相关结 构并用于沪深股市作实证研究。结果表明，次贷危机不仅造成了沪深股市的低迷，还加剧了沪深 股市的波动溢 出效应 ，提示次贷危机是沪深股市相关结构的一个结构性变点。 [关键词]中国股市；Clayton Copula函数；次贷危机；波动溢出 [中图分类号]F064．1