我国风险投资存在的问题及对策.pdfVIP

本 我国风险投资存在的问题及对策 路帅 北京中华女子学院后勤处 北京 100101 【搐 要1风险投资在我国发展速度快，主要针对高新技术产业， 场上越做越大，但现实情况则是，由于很难按计划退出，致使资金循 但发展不完善，与发达国家存在差距。文章介绍了风险投资的含义，分析 环出现问题 。 我国风险投资存在的问题，进而提 出了相应的解决对策。 2．3风险投资业的组织结构比较单一。目前我国风险投资机构主 【关键词】风险投资；问题分析；对策研究；中国 要是一种公司制的组织结构，而且投资管理人员的报酬和其业绩没 有直接的关系。投资管理人的回报应该与其所管理基金的收益有关， 1，风险投资的含义 随着基金收益的增加而增加，否则将会降低投资管理人的积极性和 1．1风险投资解读。风险投资是将资本投入到新兴的、迅速发展 引发道德风险，即投资管理人的努力程度将会朝着增加其隐性收入 的、有巨大增长潜力的未上市的中小企业的一种承担高风险、追求高 的方向发展。在美国，有2／3以上的风险投资机构采用有限合伙制形 回报的权益投资行为。风险投资译 自英文VentureCapital。这个概 式。英国的风险投资组织结构多样，包括有限合伙公司、英国公司、英 念最早起源于15世纪的西欧，当时西欧国家的一些商人投资于远洋 国投资信托公司、风险资本信托、英国未授权豁免基金单位信托、平 运输和探险，从而出现了 V“entureCapital”这一词语。19世纪美国 行投资、在英国的外国公司、外国单位信托和外国合伙公司等。 一 些富人投资于油田开发和军工企业技术的转化等项 目，V“enture 2．4产权 问题。在具体风险投资过程中，知识产权关系是一个重 Capital”一词在美国广泛流传。1946年美国国会参议员、波士顿储备 要的问题，不明晰的产权无法保障投资者和创业者的利益。我国的知 银行行长弗兰德斯成立了 “美国研究与开发公司”，从此，风险投资 识产权保护制度，存在着一定的保护客体不全面、救济措施不完善、 开始专业化和制度化。20世纪4O年代，美国的风险投资主要是为了适 保护力度不够等问题，同时缺乏健全的产权交易市场。这种状况会令 应新兴的中小企业的需求，到70年代，高新技术创业成为风险投资 投资方将淘汰某些项目。 的主要对象，而8O年代以后，风险投资又广泛涉足到企业之间的并购 2．5风险投资人员的能力不足。从事风险投资者需要对市场具有 中。在我国，风“险投资”并不是一个十分精确的概念，而是一个约 敏感性，并且能够掌握基本的、简便易行的市场调查方法。投资的成 定俗成的概念。“风险投资”一词有广义和狭义两种含义：广义的风 功与否，决定因素是人。目前，我国风险投资从业者的素质远远跟不 险投资是泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资，而不论资金的来 上形势发展的需要，结果导致风险投资发展缓慢。有的风险投资公 源、资金的分配方式和资金使用如何，狭义的风险投资则是特指以高 司即使完成了初期投资，但由于风险投资家自身素质和管理经验的欠 科技为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。这种投资的显著特 缺，对投资项 目的后期跟踪和辅导跟不上，从而导致投资效率低— 点是高风险与高潜在收益并存，故称为风险投资。一般地说，如果没 3，促进我国风险投资发展的对策 有特殊限定，人们总是在狭义上理解和使用 “风险投资”一词。 3．1扩大资金来源和融资渠道。多元化的风险投资主体可以让更 1．2风险投资的三大基本特征。高投入：一项科研成果从最初的 多的投资者分担投资风险，实现风险分散，以减少每个投资者所承 构想到形成产业化，一般要经过种子期、创立期、扩展期、成熟期4个 担的风险，从而增强单个投资者对风险的承受能力。风险投资是市场 阶段。前3个阶段的资金投入比例约为1：10：100，需求的资金量是递 的经济行为，应当建立政府与民间风险资本的合理分工，实现多种形 增放大的。其