关于我国十二五期间价格与货币理论的实证研究.pdfVIP

2013年第 6期 《发展研究》 关于我国十二五期间价格与 货币理论的实证研究 ●金海年 [内容提要] 货币理论分析与实证研究表明，影响价格总水平的直接因素是货币流量，需求因素、 成本因素以及输入性因素都是通过改变货币流量与产出的比值而间接影响价格的。货币流量不但受 货币政策因素的影响，更受到总需求与总供给的均衡状态的影响，而产业结构也会影响货 币的流通速 度。货币相对总产出过多，就会导致价格总水平上涨，反之就会下降。 [关键词] 通货膨胀理论 CPI 货 币量 中图分类号：F014．31 文献标识码：A 文章编号：1003—0670(2013)06—0087—4 2011年，全国居民消费价格指数一度在 7月达到 2006年10月CN开始第二次上升，直到2008年4月达 106．5％，创下2008年金融危机以来的新高，再次成为社会关 到高位(108．48％，2月最高为108．74％)，期间(2006年4月 注的焦点。本文将从理论模型出发，根据2001年一2011年的 一 2007年12月)贷款基准利率连续8次提高，金融资产(股 相关数据进行实证分析，研究价格变动与货币之间的规律。 市与房地产)快速升值而造成的货币量结构性变化是导致此 一 、 20o1—2011年我国居民消费价格变动分析 次价格快速攀升的主要原因，直到2008年5月起，由于美国 从2001年到2011年，我国经历了三次明显的价格上涨 次贷危机引起的全球金融危机逐步影响到我国，价格才又直 (见图1)，大多与货币因素关系密切。 线滑落，2009年7月跌至谷底(98．19％)。 为应对突发的危机，2008年9月至l2月，我国贷款基准 图1 2001年以来我国CPI变动情况分析(％) 中氍cP1月度数据 (柏Ol卑1月．2ol1年I2月) 利率连续5次大幅下调，并运用超大规模资金救市，CPI从 2009年8月开始第三次上涨，加11年7月达到106．5％。为 稳定价格，2010年l0月至2011年7月，存贷款基准利率连续 5次上调，价格指数终于在2011年第三季度见顶后从1O月开 始回落。 二、理论模型分析 (一)国内外相关理论 西方经济学中有关价格上涨(通货膨胀)成因的理论，主 要有以下几种④：一是需求因素拉动论，即总体上的供不应 数据来源：国家统计局 求，比如普遍的商品短缺。二是成本因素推进论，主要是由于 第一次从2002年5月低点(98．9％)开始抬升，至2004 劳动力工资上升速度超过生产率，以及原材料资源等成本不 年9月达到高位(105．19％)，2004年lO月CPI转而下行，期 断提升。三是结构性因素论，主要指部分行业供不应求，以及 间货币发行相对当期经济总量有连续两年多的增加(人民币 不同行业生产率不同，而工资增长趋于相同，导致低生产率行 存