基于实物期权理论的光伏发电投资决策模型.pdfVIP

第31卷，总第 177期 《节 能 技 术 》 Vo1．31，Sum．No．177 2013年 1月，第 1期 ENERGYC0NSERVATIONTECHNOLOGY January．2013，No．1 基于实物期权理论的光伏发电投资决策模型 刘 君 ，韩士博 ，曾华荣 ，陈仕军 ，王西伟 ，曾 鹏 (1．贵州电力试验研究院 研究生工作站，贵州 贵阳 550002； 2．贵州大学 电气工程学院 贵州 贵阳 550003) 摘 要：在新的电力市场环境下，光伏发电项 目投资面临更多的投资风险。为了有效保证电力 供应和二氧化碳排放的降低，需要政府有关部门制定合适的政策引导投资者向清洁能源发电项 目 投资。即无论是政策制定者还是投资者都迫切需要一个客观的决策框架来指导不确定性环境下的 发电项 目投资。针对光伏发电项 目特点，并综合当前在该领域的研究成果，提出了基于实物期权理 论的光伏发电投资决策模型，丰富并发展 了实物期权理论在电力投资决策中的应用，有一定的理论 和实际指导意义。 关键词：光伏发电；投资决策；实物期权 中图分类号：TK018 文献标识码 ：A 文章编号：1002—6339(2013)01—0075—04 ThePhotovoltaicPowerGeneration InvestmentDecision——making M odelBasedonRealOptionsTheory LIUJun ，HANShi—bo，ZENGHua—rong，CHENShi—jun，WANGXi—wei，ZENGPeng (1．TheElectricPowerTestingResearchInstituteofGuizhou，GraduateWorkstation，Guiyang550002，China； 2．GuizhouUniversityElectricalEngineeringCollege，Guiyang550003，China) Abstract：Inthenewelectricitymarketenvironment．PV investmentfacesmorerisks．Inordertoguaran— teehtesupplyofelectricityeffectivelyandreducecarbondioxideemissions，someappropriatepolicieses— tablishedbythegovernmentraeneededtoguideinvestorstothecleanenergygenerationprojects．It meanshtepolicymakersnadinvestorsbohthaveanurgentneedforanobjectivedecision—-makingframe-． worktoguideinvestmentinpowergenerationprojectsintheuncertainenvironment．Consideringthechra- aeteristicsofPVprojectandcurrentreseraches，weputofrwradhteinvestmentdecision—makingmodel basedonrealoptiontheory，whichenrichesanddevelopstheapplicationsofrealoptionstheory aboutin． vestmentdecisionsintheelectricity．Themodelismenaingfulbothinhtethcoryandpracticetosomeex— tant． Keywords：photovoltaie；investmentdecisions；realoptions 0 引言 收稿 日期 2012—08—04 修订稿日期 2012—11—07 基金项目；贵州省教育厅 自然科学基金重点项目(2008003