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袁钢明: 中国国有企业不良负债的实证分析 中国国有企业不良负债的实证分析 袁钢明 ( 中国社会科学院经济研究所 　100836) 　　90 年代以来 ,随着金融市场化推进和宏观经济的波动 , 中国的银行系统出现了严重的不 良资 ( ) 产问题 。国有企业使用全国银行 80 %以上的贷款 中国人民银行 , 1997 。国有企业不良负债数量 较多 ,是造成金融风险增大及宏观经济波动的重要原因。本文根据抽样调查数据对国有企业不 良 负债做出估测 ,对不良负债的形成原因提出经验证据 ,并对解决不良负债的政策效果作出分析 。 一 、对国有企业不良负债的估测 近年来关于国有企业不良负债的讨论很多 。但是 ,不良负债程度到底如何 ,很不清楚 。国有商 业银行绝大部分贷款贷给国有企业 , 国有企业不良负债状况应当与银行不 良贷款大致接近 。银行 不良贷款是指“一逾两呆”贷款 ,即一般不良贷款包括所有逾期贷款 ,其中严重的不良贷款是指逾期 ( ) ( ) 贷款中的呆滞贷款 逾期 2 年以上 ,难以收回 和呆账贷款 确定损失 ,无法收回 。银行研究机构非 ( ) ( ) 正式估计银行不良贷款率 不 良贷款/ 贷款总额 为 20 % —29 % 谢平 , 1999 ;刘海虹 , 1999 。官方 正式公布的国有银行不良贷款率数字只包括逾期贷款中的呆滞贷款和呆账贷款 , 1998 年末呆滞贷 ( ) 款和呆账贷款占全部贷款的比率分别为 5 %和 2 9 % ,合计为 79 % 戴相龙 ,1999 。 中国目前根据逾期贷款判定不良贷款比率存在很大问题 。一般情况下 ,银行把全部逾期贷款 都划定为不良贷款 , 由此看来 ,银行对不良贷款的监控似乎非常严格 。但是 ,银行在实际工作中对 逾期贷款较多采用“转期”方法变通处理 ,使账面上的逾期贷款与实际逾期贷款差异甚远 。银行在 贷款到期时可以对企业给予同量新贷款来替换旧贷款 。以前这种做法的主要功能在于贷款替换 , 即在贷款按期偿还的同时进行再贷款 ;而现在的功能则主要是还贷期替换 ,即对不能按期偿还的贷 款以新还贷期接替旧还贷期 。随着不能按期偿还贷款的增多 ,银行越来越多地采用“转期”的办法 延长还款期 ,不能按期偿还的贷款不表现为逾期贷款 ,使银行资产在账面上保持较好状态 。由于转 期做法的较多使用 ,银行账面上的逾期贷款数字对实际不良负债造成较大程度的低估 。银行研究 机构非正式披露的20 % —29 %的不良贷款率 ,可能是以银行贷款难以回收和不能回收的实际情况 为依据作出的估计 。从 1999 年下半年起 , 中国各银行试行贷款五级分类制 ,银行贷款按可收回程 度分为正常 、关注 、次级 、可疑 、损失 ,后三种情况属不良贷款 。按五级分类统计将使被转期做法所 掩盖的不良贷款暴露出来 。但这一数字现在尚未公布 。 国有企业账面上的逾期负债与银行账面上的逾期贷款不同。企业不能按期偿还的贷款 , 即使 被银行转期 ,企业也将其记为逾期负债 。因此 ,企业账面上的逾期负债不存在被转期缩小的情况 , 表示的是真实逾期负债 。企业账面上的逾期负债不全是不良负债 。本文采用我们对吉林 、四川 、湖 南 、江苏四省国有企业的抽样调查数据 ,根据现行企业会计账面上的逾期负债数据 ,并结合调查问 卷中企业对贷款可偿还状况的问题回答 ,对国有企业不良负债状况作出估测与分析 。 表 1 给出样本企业 199 1 年 —1995 年逾期负债率的情况 。这里的逾期负债率是指企业到期未 　本文是中国社会科学院经济研究所与