调整已近尾声.pdfVIP

大势研判 责任编辑：吴晓芳 ． 综合而言，从最朴素的涨跌循环规律和三大利空事件性因素的 影响上看，1949行情依然有很大的机会走出三浪。行情结束论并不 具备说服力。经验上看，三浪展开之前往往都有小幅度的 “挖坑” 走势，这种走势在本周已经开始显现，这恰恰说nl-浪行情已经进 入倒计时，缩量的表现也说明调整已经进入尾声。 调整已近尾声 口 薛树东 本轮行情尚未结束 束，我们对此并不认同。 很低，而且，融券最多的居然来 自 在消息面的作用下本周继续调 从图表1中明显发现，2319行情 估值最低的银行，很显然 ，很多人 整 ，并击穿了60日均线，结合市场 显示出清晰的三浪结构 ，上涨幅度 是抱着短期套利的想法去融券的。 情绪来看，市场的乐观预期似乎正 高达37％。而1949行情，截至 目前最 因此，转融券的影响在短期内实质 在散去 ，反弹结束之声开始抬头 。 大涨幅只有25％，空间明显有差距， 影响确实很有限，但长期影响在预 此外 ，本周个股展现 出相当强的杀 如果行情就此结束 ，即说明最朴素 期上确实不小 ，尤其是可融券品种 伤力 ，大幅下跌甚至跌停的个股频 的涨跌循环原理都在A股失效，这似 大幅扩容之后 ，如果再考虑到大小 频 出现 ，这确实对市场人气构成损 乎显得有些不可思议。我们 曾经计 非的因素，这确实是市场的长期利 伤 ，恐慌杀趺之后 ，市场开始缩 算过，如果按照2319行情的涨幅， 空，但对中短期反弹其实不构成实 量 ，沪市成交金额上周四萎缩至不 1949行情应该涨到2700点一线。 质影响，如果把它作为反弹结束的 足700~L，这可是1949行情以来较为 而且如果按照三浪大于等于一浪的 理由，很难有说服力。 罕见的地量。我们需要探讨的问题 经验认识 ，三浪的目标也应该指 向 其次是有关房地产开征所得 是 ，本轮行情结束 了吗?如果没有 2700点上方。 税的问题，我们已经做过分析 ，上 结束，何时才有可能展开三浪? 之所以市场人气急转直下 ， 周住建部官员居然说房价一定会往 从大的循环角度看 ，本轮行 主要是受到了多重利空事件的冲击 下走，央行行长周小川也说控房价 情是经历了超过五年熊市后所形成 所致 ，总结下来主要有三点：首先 政策要继续使用并加大力度。虽然 的反弹 ，上证指数从2007年loff的 是转融通试点，其实对于成熟市场 “两会”是个 自由表达的场所，民 6I24点跌到去年I2月的I949点，跌 而言 ，这根本算不 了什么，欧美以 生问题的确是焦点 ，而且很容易被 幅高达68％，如果是针对这种大循 及亚洲成熟市场，很少见暴涨暴跌 提及 ，但众多职能部 门官员几近 环的反弹 ，正常的判断都应该是 中 的市况 ，而A股却频频出现 ，我们 “同仇敌忾”的言论 ，的确让人费 级以上级别的反弹 ，出现反弹三浪 不能简单地理解二级市场投资者不 解。这是一个经济问题，也是市场 的概率是极高的。我们总是拿2010 成熟 ，机构比例 占比过低 ，这只是 经济规律作用使然 ，这不是搞运 年的2319行情做对比，其实那只是 其中一个原因。还有一个重要的原 动，也不是炫耀行政