杜邦财务分析方法的应用——以亚宝药业集团股份有限公司为例.pdfVIP

财会研究 iFinanceandRcoounUngReseamch 杜邦财务分析方法的应用 — — 以亚宝药业集团股份有限公司为例 王桂平 天津大学仁爱学院 天津 301636 司玉娟 太原旅游职业 学院 山西太原 030032 摘要 ：杜邦财务分析是一种综合性比较强的财务分析方法，将反应企业盈利能力的指标，偿债能力的指标 ，营运能力 的指标综合在一起考虑，相对传统的分析方法能更好的揭示企业的整体财务状况，文章选取 了亚宝药业集团股份有 限公司2009年至2o11年的合并财务报表数据 ，运用杜邦财务分析体系，分析其财务状况，提 出影响其财务状况的因 素以及进一步改进措施。 关键词：杜邦财务分析；股东权益报酬率；营运能力；偿债能力；盈利能力 一 、 杜邦财务分析体系 力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种 因素综合 杜邦财务分析体系是一种 比较实用 的财务 比率分析体 作用 的结果 。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来 系 。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析 判断是否投资或是否转让股份 ，考察经营者业绩和决定股 与评价作为一个系统工程 ，全面评价企业 的偿债能力、营 利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。 运 能力 、盈利 能力及其相互之 间的关系 ，在全面财务分析 该公司的股东权益报酬率从2009年至2010年 间出现 的基础上进行全面财务评价 ，使评价者对公司的财务状况 了一定程度 的下 降，到20l1年又上升 ，具体 的从2009年的 有深入而相互联系 的认识 ，有效地进行财务决策 ；其基本特 0．1425下降至20l0年的0．1390，下降幅度为2．4％，又 由 点是系统 、简 明、清晰，以股东权益报酬率为核心指标 ， 2010年 的0．1390上升到0．1704，上升幅度为22．59％。股 将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机结合起来 ，层 东权益报酬率是一个综合性极强 ，具有代表性的财务 比率 ， 层分解 ，逐步深入 ，构成 了一个完整 的分析系统，全面 、系 是整个模型的核心 。企业财务管理 的 目标是实现股东财富 统 、直观地反映企业 的财务状况。 最大化 ，股 东权益报酬率恰好反映了股东投入 资金 的盈利 杜邦财务分析体系各财务指标之 间的关系如下： 能力 ，反映了企业筹资，投资和生产营运等各方面经营活动 股东权益报酬率 =资产净利率 ×权益乘数 的效率 。2010年股东投入资金的盈利能力下降，2011年股 权益乘数 =1÷(1一资产负债率) 东投入 资金的盈利 能力具有较大 幅度 的增加 ，综合经营活 资产净利率=销售净利率 ×总资产周转率 动的效率 比较高，具体的，股东权益报酬率可以分解为权益 销售净利率=净利润 ÷销售收入 乘数和资产净利率的乘积。权益乘数反应企业的财务杠杆 总资产周转率=销售收入 ÷总资产 情况 ，即企业的资本结构 。资产净利率反应企业运用 资产 资产负债率 ：负债总额 ÷总资产 表1(单位}万元 ； 币种；人民币) 年度 1净利润 1销售收入l 瓷产 l负债 l所有者权益l总成本 总收入 二 、运用杜邦财务分析法对亚宝药 业集 团股份有 2【011l1974091227035Ol11587665 l149343．88 限公司进行财务对 比分析 I2010J13939．64J118182．19I243120．40I142864．68j100255．72 l105815．15