劳工成本对通缩的影响.pdfVIP

《《 經經 濟濟 分分 析析 》》 2002 年 1 月 《《 經經 濟濟 分分 析析 》》 東 亞 銀 行 經 濟 研 究 部 編 製勞工成本對通縮的影響 困 難 重 重 ， 充 滿 艱 辛 的 二 零 零 一 年 正 當 香 港 經 濟 受 到 世 界 經 濟 衰 退 及 失 業 率 上 升 的 雙 重 困 擾 之 際 ， 美 國 的 九 一 一 事 件 加 速 香 港 經 濟 進 入 另 一 次 衰 退 。 美 國 零 售 消 費 意 欲 疲 弱 ， 嚴 重 影 響 香 港 對 外 貿 易 的 表 現 。 本 港 對 美 國 的 出 口 ， 在 二 零 零 一 年 首 十 個 月 內 ， 比 去 年 同 期 收 縮 百 分 之 九 點 一 。 幸 而 ， 中 國 及 日 本 對 在 港 製 造 或 轉 口 貨 品 的 需 求 殷 切 ， 令 本 港 總 出 口 的 跌 幅 收 窄 至 百 分 之 四 點 八 i 。 我 們 預 料 ， 由 於 美 國 政 府 推 出 多 項 刺 激 經 濟 措 施 ， 加 上 聯 邦 儲 備 局 大 幅 放 鬆 銀 根 ， 美 國 經 濟 將 可 在 二 零 零 二 年 的 下 半 年 復 甦 。 另 外 ， 中 國 加 入 世 界 貿 易 組 織 亦 會 刺 激 本 地 的 投 資 活 動 。 然 而 ， 復 甦 的 步 伐 將 被 持 續 通 縮 拖 慢 。 經 營 成 本 下 調 九 十 年 代 中 期 出 現 的 泡 沫 經 濟 ， 使 香 港 變 成 了 一 個 營 商 成 本 高 昂 的 城 市 。 經 營 成 本 高 企 形 成 一 個 不 利 商 業 發 展 的 環 境 。 一 九 九 七 年 發 生 的 亞 洲 金 融 風 暴 ， 終 於 擠 破 了 這 個 泡 沫 ， 而 價 格 亦 開 始 逐 步 下 調 。 在 聯 繫 匯 率 的 機 制 下 ， 價 格 調 整 是 市 場 矯 正 經 濟 失 衡 的 主 要 手 段 。 在 這 幾 年 間 ， 房 地 產 價 格 持 續 下 跌 ， 辦 公 室 租 金 及 住 屋 價 格 ， 自一 九 九 七 年 起 至 今 已 經 分 別 下 跌 了 百 分 之 三 十 七 及 百 分 之 五 十 五 之 多 。 商 家亦 要 面 對 盈 利 倒 退 甚 至 虧 損 。 營 商 環 境惡 劣 ， 資 金 的 需 求 收 縮 ，迫 使 銀 行 貸 款業 務 息 差 大 幅 收 窄 ， 企 業 信 貸 的 成 本 隨 之 下 降 。相 比 之 下 ， 工 資 卻 顯 示出 頑 強 的 僵 硬 性 ，未 能 跟 其 他 價 格 同 步 調 整 。 勞 工 成 本 上揚 勞 工 成 本取 決 於 工 資 水 平 和 勞 動 人 口 的 數 目 。 受 到 勞 工合 約 的 掣 肘 或 擔 憂 影 響 員工 士 氣 ，僱 主 一 般 傾 向 不 以 減 薪 去 降 低 勞 工 成 本 。 事實 上 ， 雖 然 消 費 價 格 自一 九 九 七 年 至 今 下 降 百 分 之 七 ， 名 義工 資 在 同 期 卻 仍 上 升 了 百 分 之 八 點 六 ii 。換 言 之 ， 雖 然 有 個 別 大 機 構 的 減 薪 行 動 成 為 頭 條 新 聞 ，但 是 整 體的 工 資 實 際 上 比 四 年 之 前 卻 有 所 上 升 。 在 盈 利 收 縮 的 同 時 ， 工 資卻 未 能 隨 之 下降 ， 令很 多 公司 選 擇 精 簡 架 構 ， 將 工序 外 判 或 裁 員 ，以 減 低 整 體 勞 工 成 本 。許 多 公司 更將 部 分 或 全部 工 序 ，遷 往 其 他 成 本較 便 宜 的 地 區 ， 造 成 本 港 失 業 情 況在 過 去 幾 年 轉 壞 。 香 港 的 失 業 率 由 一 九 九 七 年 的 百 分 之 二 點 二 ，攀 升 至 十 月 份 的 百 分 之 五 點 五 的 水 平 。 但 是 ， 企 業 的 「 瘦 身 」行 動 ， 至 今 仍 未 能 有 效 地 降 低 勞 工 成 本 。 工 資支 出 從 一 九 九 七 年 到 二 零 零 零 年 間 ， 上 升 了 百 分 之 五 iii 。 期 間 ，其 他 營 商 成 本 卻 下 跌 了 百 分 之 八 點 八 。 結 果 ， 勞 工 成 本 佔 名 義國 民 生 產 總