美国次贷危机爆发以来的救助措施及评论.pdfVIP

SUbp：r!me Lend!ng CriSis 美国次贷危觑爆 以 斡撼曲措施及评论 童展鹏 (中 国人 民银 行 武 fSZ．分 #d-，湖 北 武 汉 430071) 摘 要 ：次 贷 危机 爆 发 以来 ，美 、欧 、日等 国政 府 、中央银 行联 手 ，采 取 降 息 、注 资 、提 高存 款 保 障 、限制 投机 、力促 金 融机 构 并购 、接 管 陷入 危机 的金 融机 构 等 一 系列 行 动 ，以舒 缓 危机 的恶4~72_其对 全 球 金 融体 系和 实体 经 济 的 冲击 。文 章 将 这 一 系 列 行动 归纳 为 六 类救 助 措 施 ，在 梳 理 总结 各类 措 施 的基 础 上 ，分 别对 其政 策 效 果作 出简要评 述 。 关 键 词 ：次 贷 危 机 ；救 助 ；评 论 中 图分类 号 ：F831．59 文 献 标 识码 ：A 文 章 编 号 ：1009-3540(2008)t2--0023--0004 一 、 大幅 降息 以恢 复市场信 心和 防止经济 衰退 月 16 日，美联 储宣 布将联 邦基 金 目标利 率从 1％下调 自次贷 危机爆发 以来 ，为 了恢 复市场信心 ，防止经 至 0—0-25％区间 内 ，这是 自 1990年首 次推 出联邦 基金 济衰退 ，以美 国为首 的各 国央行采取 了三次大规 模 的、 目标利率 以来 的最低水 平 。 比较集 中的降息行动 1O月 31日， 日本 央行决 定将 政策利 率 的无 担保 第一 次是次贷 危机 的爆发 及扩 散期 (2007年 8月 隔夜拆 借利率 从原来 的 0．5％降为 0．3％。这 是 日本 央 次贷危机爆发 以后至 2008年初 )。2007年 9月 18 日， 行 自2001年 3月 以来首 次降息 ．目的是 为 了稳定金 融 美联储将 联邦 基金利 率从 5．25％降至 4．75％，这是 美 市 场 ，防止 实体经 济下滑 。12月 19 日，日本 央行进 一 联储 自2003年 6月 以来首次 降息 ，由此美 国货 币政 策 步将 政策利率 由 0．3％下 调至 0．1％。 进入宽松时期 。自2007年 9月至 2008年 5月 ，美联 储 l1月 6 日，欧洲央 行将基 准利 率下调 50个基 点 7次降息 ，联 邦 基金 利率 从 5．25％降至 2％，其 中有 两 至 3．25％，英 国央行将 基准 利率 降低 1．5个百 分点 至 次降息幅度 高达 0．75个百 分点 ，为上 个世纪 80年 代 3％，丹 麦 、瑞士 和捷 克也 纷纷 减 息刺 激经 济 。12月 4 以来最 大降息幅度 。 日，欧洲 央行 又将 基准 利 率下 调 75个基 点 ．至 2．5％ ． 2007年 12月 6 日和 2008年 2月 7 日，英 国央行 这是该行创 立 10年来 的最高 降息 幅度 ，原 因是经 济滑 两 次下 调基准利率 0．25个百分点 。2008年 4月 10 日． 坡 形势 正在加深 ；同 日，英格 兰银 行将 基准利 率削减 1 英 国央行 又将 基准利率从 5．25％降至 5％。 个 百分点 至 2％，为 1951年来 最低水平 ，原 因是信贷 紧 2007年 12月 4 日和 2008年 1月 22 日，加拿 大 缩 令英 国经 济 日益陷入深 度衰退 ；瑞典 央行也大 幅降 央行两 次下调银 行间隔夜 拆借利 率各 0．25个 百分 点 。 息 175个基点 至 2％，这是 自1992年 以来最高 的降息 2008年 4月 22 日，加拿 大央行再 次 下调银 行 间隔夜 幅度 ，目的在于极力 避 免 经济 陷入衰 退 。12月 l1日． 拆借利率各 0．5个百分点 至 3％。 瑞 士央行下调 3个 月瑞