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_ 嘲 论 坛
金j融危机发展趋 势
对 国企-业的彩响与对策
圜 赵中伟
随着经济金融全球化的发展和中 动.推出了一系列措施。2008年 10月, 对中国的出口产生较大的负面影响。
国经济对外开放度的增大 ,中国经济 欧盟空前一致地通过了以各国 “自救” 美国经济减速或衰退不仅降低中国的
自然不能独善其身,已经并将进一步 为基础的危机应对联合行动计划 .为 出口增速.而且减少中国的贸易顺差
受到金融危机 的影响。本文对金融危 欧元区各国的救市行动勾勒出由各国 规模。统计表明,美国经济增长降低
机 的发展趋势及对 中国经济和中国企 政府担保银行债务和存款的统一框 1%,中国对美国出口增速降低4%。另
业 的影响作 出如下判断,并对 中国企 架。各国政府联合一致的行动将对抚 外,中国许多贸易伙伴国的经济增速
业的经营提出若干建议 平恐慌情绪发挥积极作用。另外.“二 也会因美国经济减速而下降。以对美
一 、 金融危机的发展趋势 战”后主要经济体 已经建立了相对完 国出口占中国出 口比重 20%左右计
随着金融危机在全球 的蔓延 .各 善和成熟的金融监管体制和宏观政策 算,美国经济增速下降 1%。中国的总
主要经济体的金融市场和实物经济将 体系,能够为应对这场金融危机发挥 出口增速大致下降2%。自2007年下
会收缩。虽不能断言世界经济在 2009 基础性作用和技术支持。金融危机得 半年开始,中国实际出口增速下滑。9
年陷入衰退,但增长速度大幅下降.金 到初步遏制后,全球经济进入通货膨 月以后的中国出口月度实际增长率已
融危机不会消除已成为定局。只有美 胀的风险将大增。世界各国金融当局 经从上半年的约 20%左右降至 10%以
国房地产价格触底 、房地产资产净值 向市场注入流动性的做法将会加剧全 下。今年一季度,出口实际增长率已经
能为次级债券提供支撑时 ,危机才会 球的流动性过剩,导致全球范围内严 下降到3%。前七个月.美国的进 口需
消除。 重的通货膨胀局面。 求急剧下降,中国对美国出口增幅下
从 目前看 ,美国房地产价格仍有 当前的流动性短缺是由于投资者 滑 8.1个百分点,进出口总额中的比重
下跌空间,抵押贷款的违约率仍居高 的恐慌情绪和金融机构的 “惜贷”行为 已由去年同期的16.2%下降至 目前的
不下。还将有一批金融机构陷入倒闭、 导致信用链条断裂和大量游资游离于 12.8%。
重组中。由于美国房地产市场仍然处 货币市场之外,货币市场的缺 口不能 (二)对 中国金融市场的影响主要
于调整中,与房贷有关的资产价格继 满足。目前,美国政府的救市总规模达 限于心理 冲击
续下跌,持有相关资产的金融机构继 到 1万亿美元,欧元区的救市方案总 由于中国金融监管部门对金融机
续遭受损失。在信贷紧缩和流动性短 额近2万亿欧元。各国央行如此大规 构境外信用衍生品交易实施严格管
缺的情况下,危机的蔓延将使一批美 模的减息和注入流动性行动将加剧全 制,中国金融机构持有的次级债券数
国、欧洲的相关金融机构倒闭、重组。 球流动性过剩;金融危机消除后,将形 额较小,损失应该可以控制在数百亿
各国金融监管当局的联合行动将 成全球性通货膨胀。 元人民币。在资本市场方面.中国对资
有助于市场信心的恢复。次贷危机恶 二、金融危机对中
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