保险市场与资本市场融合的启示.pdfVIP

维普资讯 目前，我国的保险市场和资本市 稳健经营著称，安全性为资金运用的 因此面对欧洲、日本的全能银行，美国 场作为市场经济重要组成部分正面临 首要原则，但 由于投资公司的破产或 只能自叹弗如。第二，金融分业经营局 着重大的发展机遇。如何加大保险市 倒闭，保险公司也受到牵连，保险业的 面使金融创新难以有效实现 。新金融 场和资本市场的融合，实现保险市场 资信下降，面临大量退保和偿付能力 产品的主要特色是综合化服务，严格区 和资本市场的良性互动发展，奠定保 危机。 分不同金融业务已相对困难。各金融机 险市场和资本市场的双赢格局，已经 这次危机对美国的金融制度造成 构之间的业务划分困难迫使各种金融 成为必须解决的课题。西方一些发达 了严重的冲击，人们对 自由竞争的金 机构之间进行业务合作，同时各种金融 国家的保险市场和资本市场融合已经 融市场的优点产生了怀疑，认为金融 机构的金融产品也不断趋同对分业经 比较成功，我们可以从其实践经验中 体系具有内在的不稳定性。在这种背 营形成了挑战。 得到一定的启示和借鉴。 景下，美国政府颁布了一系列的对银 美国为了应对这种挑战，提高本 一 美国保险市场与资本市场的 行体制改革的法令，而其中最有代表 国金融业的国际竞争力 ，从 20世纪 融合发展 意义的是 1933年 6月 16日通过的 80年代初开始了金融管制放松的进 美国保险市场与资本市场经历了 骼(拉斯一斯蒂格尔法案》。继 骼(拉 程，逐步改变了各金融机构的业务经 融合、分离、再融合之路。1913年美国 斯 一斯蒂格尔法》之后 ，美国国会又 营范围。美国保险市场呈现出市场份 联邦储备体系 (即中央银行)根据啾 相继颁布了 ((1934年证券交易法》、 额向大型保险公司集中的趋势。同时， 邦储备}甚。》而建立起来，标志着美国现 投《资公司法》等一系列法案，逐步形 有实力的保险公司还纷纷收购或组建 代金融制度开始确立。20世纪 30年 成了金融分业经营制度。 自己的投资公司，有效地将风险控制 代前，美国的金融制度基本上是不受 美国不断完善的分业制度虽然在 在 自己可以掌握的范围之内。1999年 管制的，自由竞争是当时盛行的观点， 一 定程度上稳定了金融秩序，促进了经 l1月4日，美国国会参众两院最终表 此时，美国实行的就是一种混业经营 济的持续发展，但随着经济形势的变化 决通过 了以金融混业经营为核心的 制度。 和金融环境的变迁，美国的分业制度面 姐999年金融服务现代化法著 。l1月 在 1929-1933年全面而深刻 的 临多方面的挑战。第一，美国金融业受 12日，美国总统克林顿签署了该项法 大危机中，美国股市大幅度下跌引发 到外国银行全面金融业务的竞争压力。 案，宣布废除 恪拉斯——斯蒂格尔 市场的恐慌和信心危机，银行信用萎 布雷顿森林体系的瓦解使得金融领域 》，标志着美国金融业进入混业经营 缩，投资公司资产大幅贬值却又无法 开始向多极化方向发展，美国金融业不 的新时代。((1999年金融服务现代化 补充新的资金。投资公司的破产或资 再独霸一方。而 f各拉斯 一斯蒂格尔 法身 的出台标志着20世纪作为全球 不抵债导致保险公司委托给投资公司 {j又使得美国金融业一直处于分业经 金融业主流的分业经营模式，已被 21 的资产无法收回，甚至连保险公司的 营的状态，造成美国保险公司规模小， 世纪发达的混业经营的体制所取代。 政府债券也无法收回。虽然保险业以 数量多，业务单一，规模效益难以实现， 进入21世纪，美国保险资金运用 集团经济研究20072·月下旬刊(总第 222期) 维普资讯 机制 日趋完善。从 目前美国保险资金 也可通过子公司、控股公司参与保险 本市场融合