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基金多发症 虽然 目前新基金发行较多，但不大可能出现 2007年下半 年那种 由新发基金的巨额资金入市推动的股市接力上涨的 行情。 口曲瑞雪 金发行冷热是近年测量A股人 示，除市场因素之外，基金公司年底规 低的失业率为较高的通胀率提供了可能 基气的有效指标。随着股市在 模大战也是催生新基金发行热的一个重 和容忍度；另一方面 ，劳动力成本的上 — — — J■—▲ 三季度触底反弹 ，市场情绪 要因素。事实上 ，今年新基金发行严 升与物价的上涨构成螺旋式推动效应。 大幅转暖。与二季度门前冷落鞍马稀的 重分化 ，有基金公司已经发行5到6只新 二是农产品价格可能持续上涨，从而带 情况不同，投资者开始主动咨询基金业 基金，但有的基金公司仅发行了2只产 动物价水平的持续上行。为应对城市中 务，并密切关注新发基金 ，新基金发行 品，新基金发行较少的基金公司抢在年 低收入居民因农产品上涨而带来的负面 明显回暖。 底前发行新基金，以缩小与其他基金公 影响，财政补贴或其它变通形式的补贴 进入十一月以来 ，基金发行历史上 司之间的差距 。 可能会出台。三是发达经济体采取持续 的多项纪录被打破。其 中，11月1日当 “我们公司 目前已经上报一只QDII 宽松的货币政策，这无疑将成为中期物 天有8只新基金同时首发 ，打破了今年 和一个ETF及联接基金，相关人员和托 价上行的温床。 5月24日有6只新基金开始发行的纪录。 管行都已准备就绪 ，就等着批文 ，争取 卞亚军表示 ，如果仅考虑中短期， 11月第一周共有23只新基金同时在发 ， 年 内至少再成立1只新基金。” 又假定没有新增因素，结论仍然是通胀 打破了2008年5月19日至5月23日一周有 对基金公司而言，老基金持续营销 水平高。仅仅由于基期的原凶，明年就 20只新基金发行的纪录。在股指冲破 带来的规模增量不如新基金发行明显 。 将会有部分月份的CPI、PPI数据要创出 3000点后 ，基金如此集中发行，是否意 深圳一家券商基金研究员表示，11月初 近年新高。 味着基金更看好后市?基金仓位的提升 历来都是新基金密集发行的月份 ，如果 就通常意义上讲，通胀对股市的作 或许是基金看好后市的佐证。 按照1个月发行期计算 ，在12月初开始 用不可一概而论。在某些情况下 ，如通 发行的新基金很难以在年底前成立。 胀初期到加息周期前半段，通胀会成为 助推基金发行的力量 大盘及相关大盘蓝筹股上涨的催化剂； 新基金发行缘何在年末大幅回暖? 抗通胀成主题 而在另外一些情况下，如持续的、猛烈 分析人士认为，除市场预期向好外，基 由于通胀压力越来越大 ，不少新基 的政策紧缩 ，通胀又会成为大盘及相关 金规模年度排名战提前打响也是原因之 金将抗通胀作为投资主题。如，银华抗 大盘蓝筹股加速下挫的催化剂。 一 。 通胀主题基金fL0F】以及国联安大宗商品 华商基金投资总监孙建波也有相似 上海一家银行客户经理表示 ，三季 ETF及联接基金。 观点。他认为，在一个经济减速压力不 度 以来市场 出现大幅反弹 ，上证综指 友邦柏瑞量化先行基金经理卞亚军 大而通胀压力比较大的背景下，不排除 涨幅超过30％，投资者人市热情也被点 认为，未来中国将面临中长期通货膨胀 年内再次出台减少流动性的有关政策的 燃 ，在强烈通胀预期下，不少投资者都 压力。主要原因有三：一是中国的人 口 可能，中国可能已经进入了一个加息周 意识到资金存放银行面临货币贬值 ，纷 老龄化趋势明显 ，就业人 口的增量将呈 期。他认为，这一趋势将是后期影响股 纷主动咨询基金投资事宜以对抗通胀。 现趋势性变化。今后几年更有可能呈现 票市场的最大风险， “通胀无牛市 ，除 深圳一家基金公司市场部人士表 出结构性劳动力短缺局面。一方面，较 了少数行业将因此受益 ，对多数企业