论我国有限合伙制产业投资基金的建立.pdfVIP

响 豁肠日 听 「 、「 卿内厂 行恤尸切声 厂气酒洲 训 ‘ ( 交全匀乍月开乡忆 技 任济市场 论我 国有 限合伙制产业投资基金的建立 林红垒 蒲 涛 ( 西南石油大学研究生院，四川 成都 6 105 00 ) 摘 要: 新修改的合《伙企业法》于200 7 年6 月1 日开始实施，扫清了我国建立有限合伙制产业投资基金的法律障碍，针对 当前我国产业投资墓金组织形式单一的问题，本文分析比较了当前产业投资基金的几种组织形式，认为我国在大力发展产 业投资基金的今天应该采用有限合伙制这一较好组织形式。 关键词:有限合作;产业投资;基金 1 产业投资基金概述 资基金的 集“合投资，专家管理”的本质特征，因而被称作创业投 1. 1产业投资基金的定义 资基金 产业投资基金是借鉴国际创业投资基金(ve nut re c即ti uf nd )运作 产业投资基金是我国特有称谓，主要有三种类型:包括主要 机制 ，结合我国实际，主要以非公开流通的股权投资方式直接投 投资于成长型中小企业的创“业投资基金;，’投资于大型企业，特 资于特定产业的未上市企业，并通过资本经营和增值服务对受 别是国企并购项 目的 “企业重组基金;，’投资于能源 、原材料、交 资企业加以培育和辅导，使之相对成熟和强壮 ，以实现资产的保 通等方面的 基“础设施产业基金”。因此 ，国外风行的创业投资基 值增值与回收，投资收益由投资者按出资股份共享，投资风险由 金实际只是我国将要大力发展的产业投资基金的一个类型。 投资者共担的一种集合投资制度，即通过向多数投资者发行基 将产业投资基金局限于高科技企业创业投资基金不利于发 金份额设立基金公司，有基金经理 自任基金管理人或另行委托 挥其促进 中度适用技术及一般中小企业创业和成熟企业再创业 基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事 的作用，并将束缚产业投资基金的 自身发展。产业投资基金市场 创业投资、企业重组投资和基础设施投资等事业投资。 定位必须依据具体国情区情 ，并应时而变。例如美国、英国和 日 1.2 产业投资基金的分类及其与几个概念的区别 本、台湾，创业投资基金在不同的时期都有各 自不同的发展重 我国产业投资基金是借鉴 国外创业投资基金发展起来的， 点。 国外创业投资基金的投资对象几乎囊括了所有直接产业投资领 域 ，但主要还是未上市的中小企业。而从我国的实际情况看 ，在 20 世纪09 年代中期，当时我国面临着支持中小企业 、基础设施 产业投资若全 建设和国有企业重组三大课题，如果直接引人创业投资基金的 概念 ，就达不到我们想利用这种金融工具来发展基础建设和解 决国企重组这两大 目的。加之当前我国管理人才还不多，为了充 分发挥现有专家人才的专业化管理特长 ，因此 ，有必要将直接产 业投资分为中小企业投资、基础设施投资和国有企业重组投资 会亚科粉 三大领域，并相应设立创业投资基金、基础设施投资基金和国有 创蛛越金 企业重组投资基金等相对专业化的从事直接产业投资的基金品 抓脱投资基金 种。这样，也便于国家对其进行分类指导、扶持与监管。 表 1产业投资基金的分类 图1 创业投资、创业投资基金、产业投资基金三者关系示意图 2 有限合伙制产业投资基金概述 分类