金融风险扩散 经济压力恶化——2008年国际金融分析与2009年国际金融预期.pdfVIP

2009年第 1期 河南金融管理干部学院学报 No．1 2OO9 总第 145期 JOURNALOFHENANINSTITUTEOFFINANCIALMANAGEMENT SerialNO．145 【金融时评】 金 融 风 险 扩 散 经 济 压 力 恶 化 一 2OO8年国际金融分析与2009年国际金融预期 谭雅玲 (中国银行 全球金融市场部，北京 100818) 摘 要：2oo8年 国际金融的特点可以概括为：“复杂、交错、迷失、混乱”八个字。国际金融各个市场表现既相互连 接，又相互牵制，且国际金融动荡局面 日益严重：国际外汇市场美元主动调节，国际股票市场价格普遍下跌 ，国际黄 金市场高低差异扩大，国际石油市场快速反转明显 ，国际利率市场续演历史教训。预计 2009年国际金融市场趋势 将面l临新的考验与挑战：外汇市场上，美元汇率波折与调节性将更加灵活、反复与快速；股票市场将反转20o8年低 迷下跌趋势，快速调整以及逐渐上涨；国际黄金市场将呈现快速上涨与快速下跌的不同表现；国际石油市场将出现 上下错落扩大的震荡走势；市场利率将从低到高反转趋势明显。 关键词：国际金融；外汇市场；股票市场；黄金市场；石油市场 中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1008—7796(2009)01—0005—06 2008年国际金融风云变化、风雨交加，金融价 者。美国因素的错综复杂与混乱不清是当前这场金 格波澜起伏、金融机构阴雨连绵、金融政策雪上加 融风暴的祸根和主导。 霜、国际金融领域改革风潮不断高涨、金融秩序更加 (一)从复杂角度看，国际金融风暴逐渐加重与 混乱、金融制度面临挑战。面对全球金融的急风暴 不断恶化的根本在于美国 雨，全球经济急速下降，国际多边机构以及各国政府 美国作为全球最大、最强、最优乃至最霸的经济 不断下调经济指标，反复论证经济前景，担忧经济风 体，其出现金融风暴的全球影响力将必然导致全球 险乃至金融危机的发生。 的紧张、恐慌乃迷失。2001—2003年美联储下降利 率的对策，是 引起 当前这场金融风暴 的本源；从 一 、 国际金融市场的特点分析 2007—2009年阶段看，美国继续演绎当年相同对策 2008年国际金融特点可以概括为：“复杂、交 和手法，进一步制造全球的金融风险。相似的政策 错、迷失、混乱 ”八个字，这不仅可 以较为全面概括 手段在于愈加 由规划和谋略——美联储两次分别采 2008年国际金融形势 ，同时也别具特色地简要表 明 取 13次和 l0次下降利率的对策，而此次对策的影 国际金融的阶段特色与关注焦点。美 国主导的这场 响带动全世界中央银行共同行进，美联储已经不仅 所谓的金融危机，改变了我们所熟悉的金融危机的 仅是美国的中央银行，似乎已经成为全世界的中央 模式与状况，使这场美国式的 “金融危机”表现有别 银行。相似的政策结果在于愈加严重和充满金融危 于20世纪80—90年代发展中国家与新兴市场国家 机的可能——全球从流动性过剩演变为流动性泛滥 和地区所经历过的金融危机的规律与状况。过去美 和流动性危机，美国救市、注资和财政投入的对策不 国创新主导的一国经济衰退含义与界定被修正，从 仅没有反映美国经济的真实情况，相反制造全世界 一 个国家连续两个季度负增长的指标认定变为一个 更大的未来风