东亚货币合作模式及中国的战略选择.pdfVIP

经【济论坛】 ·总第454期· 东亚货币合作模式及中国的战略选择 口张 磊 (上海外国语大学 法学院，上海 200083) 摘要：本文以东亚货币合作的三种可能模式为基础。系统地分析了合作的路径安排 ，阐释了中国在东亚货 币合作进程中的战略选择。本文认为，东亚货币合作是长期的、渐进的过程，中国应积极参与合作 ，力争发挥 主导作用。 关键词：货币合作；模式；战略选择 [中圈分类号]F8 [文献标识码]A [文章编号]1003—6547 (2011)07—0028-03 一 、 东亚货币合作的理论基础 够使东亚国家获得公平地位、并能使东亚地区经济繁荣稳定 20世纪60年代，美国经济学家蒙代尔提出 “最佳货币 的货币共同体。显然，前两个选择对东亚国家或地区的经济 区理论”，它指的是在一个区域内， “一般的支付手段是一 发展弊大于利。第三个选择可以改变东亚在世界货币中的被 种或几种货币，这几种货币之间具有无限可兑换性 ，其汇 动局面。 率在进行经常交易和资本交易时互相盯住，保持不变；但 其次，合作是东亚经济一体化的内在要求。东亚各国经 区域内国家与区域以外的国家之间的汇率保持浮动”。 (t】 济具有很强的互补性，贸易往来发达，各国经济和工业化进 该理论分析了若干国家在经济趋同基础上实行单一货币的 程的高速发展更是增强了整个区域的经济联系。目前东亚货 可能性，为实行区域货币一体化奠定了基础。其后，麦金 币合作的落后已在一定程度上限制了东亚各国间贸易和投资 农、凯南、弗莱明等经济学家对 “最佳货币区”理论进行 的进一步发展。东亚货币合作有利于稳定相互问的货币汇 了完善。据他们研究，货币一体化应具备的条件包括 ： [2] 率，减小汇率风险，进一步促进整个区域经济的良性发展。 要素流动性标准、经济开放度标准、产品多样化标准、金融 第三，合作有利于东亚各国和地区协调货币政策，防范 — 体化标准、政策一体化标准、通货膨胀的相似性标准等。 金融危机。布雷顿森林体系的瓦解 ，弱化了当前国际货币体 2O世纪70年代，经济学家们将新的研究方法引入货币 系的制度约束；IM臌 励放松金融管制，不再协调国际汇率， 区的分析，讨论的重点由建立最佳货币区的条件转到加入 由于世界经济发展不平衡，要在世界范围内协调各方利益达 最佳货币区的成本和收益上，这些研究更符合货币区发展 成多边合作 ，目前还很困难。单个 国家由于经济实力的限 实践，为有关国家加入货币区提供了理论依据。美国经济 制。又很难独立应对各种冲击。而在区域范围内，各国地理 学家保罗 ·克鲁格曼用GG—u模型对这一成本收益过程进行 位置相邻，文化背景接近，经济联系紧密，易于协调各方利 了解释，该模型明确给出一个原则，即当一国加入货币区 益。2O世纪9o年代的亚洲金融危机使东亚各国清楚地认识到 消除货币兑换费用而带来的货币效率收益大于因加入货币 本国金融市场的不稳定性和脆弱性，仅依赖自身力量不足以 区丧失货币政策的独立性而导致的经济稳定性损失时，就 抵御危机。IMF等国际货币组织受到自身实力和决策机制等 会考虑加入最佳货币区。 多方面限制，并不能很好地发挥及时救助的职能。因此，对 二、东亚货币合作的动因与障碍 于东亚各国和地区来说，加强区域金融合作，有利于防范风 1．合作的动因 险，共同抵御金融危机。 首先 ，欧盟和北美 自由贸易区已形成了自己的区域货 2．合作的障碍 币体系，标志着世界经济三极中的两极己拥有 自己的本位 障碍一是东亚各