不同所有制企业发展的金融困境研究——加尔比斯模型的拓展及启示.pdfVIP

-_一朋I管ENDS理OFAC论CO 6 不同所有制企业发展的金融困境研究 — — 加尔比斯模型的拓展及启示 华南师范大学 仲恺农业工程学院 冯 昀 仲恺农业工程学院 郭洪涛 【摘 要】加尔比斯运用 “两部门模型”论证 了资源配置与经济增长的关系。文章借鉴他的 “两部门模型”分析说明我国当前的金融体制 使大量紧缺的资金流向效率较低的国有经济部门，效率较高的民营经济资金匮乏，难以壮大。当前金融体制进一步深化改革是需求诱致型 制度变迁，这时的改革成本最低，如果改革现行金融体制，实现资金从低效率部 门向高效率部门自由流动，经济增长一定能加速进行。 【关键词】金融发展 ；加尔比斯模型； 资金融通 金融体系内生于经济体系中，金融发展对经济增长存在正 展 中国家大量小企业无法通过 自身资本积累的方式进行现代 面影响，它们彼此之间相互影响、相互促进。金融体系通过提高 化生产所需的大规模投资；第三，金融中介发展水平较低，不能 国民储蓄水平并促进储蓄向投资的高效率转化提高一国的经 有效地动员和分配社会资源，因而投资者几乎必须依赖于 自我 济水平进而促进经济发展。我国金融体系在改革开放的3O年 的资本积累；第四，政府对经济的控制与干预加剧了经济的分 中有了较快的发展，在促进经济快速增长的过程中发挥了较大 割性。成为经济发展 的 “绊脚石”。加尔比斯认为，对发展中国家 的作用。但由于历史与制度的原因。也由于对金融风险的恐惧 ， 而言，金融体系对经济增长的促进作用就在于金融可以使资金 国家采取了严格管制的金融政策。银行业几乎由国有银行及国 从低收益的部门向高收益的部门流动，进而提高整个社会的经 家控股的股份制银行完全垄断；证券市场在构建之初就被政府 济增长率。 严格控制，几乎成了国有企业融资的专用渠道。在市场经济发 在上述分析的基础上，加尔比斯用两部门模型论证了资源 展到今天，这种金融体系无疑对经济的发展会造成若干负面影 配置与经济增长的关系。他假设整个经济由两个部门组成 ，部 响。加尔比斯(Galbis)在 《欠发达国家的金融中介与经济增长： 门1是落后或低效率的部门，部门2是现代的或技术先进的部 一 种理论的探讨》一文中用 “两部门模型”论证了资源配置与经 门，并假设两部门生产相同的产 品，以相同的价格出售。于是加 济增长的关系。在此，笔者借鉴他的这个 “两部门模型”来分析 尔比斯构建出 “两部门模型”(下文进行详细说明)，说明了金融 说明我国目前的金融体系是如何通过影响企业融资进而影响 抑制对经济增长的负面影响。 经济增长的。 (二)简要评论 我国经济类型可以按照是否为国家所有或控制分为两大 加尔比斯对发展中国家经济特征的分析与我国的情况非 类型：国有及其控股经济(以下简称国有经济)和民营经济。经 常相似，不同之处在于我国不仅存在先进部 门与落后部 门(工 过改革开放3O年的历程，这两类经济在国民经济 中的比重与 业与农业)之间的差异，同时还存在国有经济与民营经济之间 发挥的作用 日益不同。民营经济在 国民经济 中的作用 日益重 的差异，这一差异导致由于所有制不同而产生资本收益率的不 要，截至2009年底，我国约有99％的企业是民营企业。民营企 同，这是制度性歧视。具体说来，国有经济与民营经济在诸如行 业对 GDP的贡献超过 60％，对税收的贡献超过 50％，提供 了 业准入、政府支持、资金融通等很多方面存在制度性差别待遇， 75％以上的城镇就业岗位。民营企业在创新与效率方面也明显 可以说这里面每一项对民营经济的影响不可谓不大。如果仅从 优于国有企业，约有66％的专利发明、74％的技术创新、82％的 经济影响因素来分析 的话 ，其 中资金融通应该说是最为重要 新产