国际收支失衡的模式及量化指标研究.pdfVIP

62总04181期1 国际收支失衡的模式及量化指标研究 郑后成 ，商 瑾 (1．北京大学经济学院 ，北京 100871；2．财政部财政科 学研究所 ，北京 100142) 摘 要：从世界范围来看，国际收支失衡是一个普遍现象，但不同国家国际收支失衡的模式有所不同。受短 期因素与长期因素的影响，我国目前属于 “双顺差”模式。本文通过对国际收支失衡成因及量化指标的分析 ，结 合某些国家促进国际收支平衡的相关经验，提出调整国际收支失衡的若干政策建议。 关键词：国际收支失衡；双顺差；经常项 目 中图分类号：F832．6 文献标识码：A 文章编号：1007—9041-2011(06)-0056—4 周际收支反映一 国对外经济关系状况 ，与一国经 成经常项 目的顺差。 济发展阶段 、发展模式 、政策导向密切相关 ，而且发 美国是发达 国家的一个特例 。美 国是资本净流入 达 围家与发展 巾罔家总体 上差异较大 ，不 同国家也有 国，经常项 目逆差和资本项 目顺差对称性增长 ，其 国 例外。从世界范嗣来看 ，国际收支欠衡 是普遍现象 。 际收支结构呈现 出 “逆差 +顺差”模 式 ，即经常账户 一 、 国际收支失衡的模式及成 因 逆差 由资本和金融账户顺差来弥补。美 国资本和金融 日际收支失衡包括局部失衡和总体失衡。国际收 项 目顺差主要来源于证券 资本 ，其他投 资川页差不大 ， 支总体 t和局部项 目出现较大顺差或逆差 ，就属于失 直接投资顺差趋 势不甚 明显 ，对外直接投 资和引进 衡状态 ；而差 额不 犬则属于基 本平衡 。从 长期来看 ， FDI(外 国直接投 资 )规模都很大 ，是 当今世界 L最 平衡 是短暂 的 、偶 然的 ，而失衡是常态 的 、必然 的。 大的对外直接投资和引进 FDI国之一 。 罔际收支总体失衡有 以下三种类型 ： (二 )发展 中国家 的国际收支模式 “逆差+顺差 ”、 (一 )发达 国家的 国际收 支模 式：“顺 差 +逆差 ” 与发达国家 的旧际收支结构相反 ，发展 巾同家在 大多数发达 国家的围际收支都属于 “川更差 +逆差 ” 经济起 飞前和起 飞阶段 围际收支结构总体上处于 “逆 的模式 ，即经常项 目总体上是顺差的，而资本和金融 差 +顺差 ”模式 ，两者相抵后差额较大 ，属于国际收 项 日为逆差。两者相抵后 差额较 大的 ，属于 国际收支 支总体失衡 。在该模式 中，经常项 日特别是贸易项 目 总体失衡 。存实践 中，大 多数发达 国家 国际收支 的长 长期处于逆差 ，主要通过对外借债和 吸收外资来实现 期走 势也印证 了这 一规律 ： 国际收支平衡 ，经济发展普遍受到外汇缺 口的制约。 德国和H本分别是 当今世界第一 、第二大 贸易顺 目前 ，大多数发展 中罔家总体上仍处于这种状态 ， 差国，近年来其 罔际收支均呈现 {t{“顺 差 +逆差”模 但 东亚地 区少数新兴经济体和石油 出 口国则是其 中的 式 ，即经常账 户顺 差 与资本和金 融账户逆差 相平衡。 例外 。亚洲 “四小龙”从 20世纪 80年代 中期 以来总 2002—2004年 ，德同每年 的贸易顺差都突破 1000亿美 体上 出现 了持续 贸易顺差 和经 常项 目顺差 ，同时资本 元 ，是同期我 阁贸易顺差 的 2—3倍 ，2005年德 国的贸 项 目仍保持净流入态势 ，曾较长时期 王见国际收支双 易顺差更是创纪录地达到 1892亿美元 。1977—2005年 ， 顺差 ； 石油 … 口同则呈现经常项 目巨额顺差和资本 大多数年份 日本 的经常项 目连续为高额顺差 ，而资本 项 目逆差