股市动力学分析：Hurst分形结构变化,A股调整将持续.pdfVIP

股市动力学分析： Hurst 分形结构变化，A 股调整将持续 金融工程 量化策略之股市动力学研究 自然界分形结构图示  混沌学派表明，世界万物皆体现出混乱中有序的特征，资本市 场作为人性体现之集大成者的场所，自然不能摆脱混沌形态。  股市通常是表现出一种稳定的状态，交易量均衡、成交价格平 和，并且面对冲击后，能在一段时间后恢复稳定的状态。事实 上，部分人的盈利来源于其他人的亏损，亏损则来源于失误。 方寸之间，理性与非理性的人构成了稳定的结构，混乱之中找 到了有序与平衡，面对突如起来的外来冲击，稳定的结构被打 破，理性与非理性只在一念之间，市场开始并寻找新的稳定结 上证综指动力学特征分析 构，如此周而复始，循环反复，混乱中形成新的次序。 上证综合指数Hurst指数分析图 0.75  作为全球资本市场的重要一极，A 股市场呈现出尖峰、胖尾、 0.7 0.65 非正态、非线性、非周期循环、长期记忆（趋势）、自相似、 0.6 0.55 9 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 分形维、分形分布、多重分形等明显的分形结构，是一个典型 8.5 8 的分形市场，运行过程中通常具有稳定的分形结构。 7.5 7 6.5 6  建立在非线性动力系统之上的分形市场理论以及由此衍生出 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 来的各种研究方法，利用流动性和投资起点很好地解释了各种 市场现象。正如我们上文所言，分形用以描述那种不规则的、 破碎的、琐屑