中国农业银行“金砖四国”股票基金代客境外理财产品年度分析报告.DOCVIP

中国农业银行“金砖四国”股票基金代客境外理财产品年度分析报告 产品代码为：QDII07055 （美元）、QDII07056（人民币） 产品名称：“金砖四国”股票基金（美元）、“金砖四国”股票基金（人民币） 中国农业银行“金砖四国”股票基金理财产品年度分析报告 一、重要提示 本理财计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述。 理财计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用投资者资金，但不保证本产品一定盈利。 理财计划管理人力求报告内容客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成理财产品的买卖意见，投资者据此做出的任何投资决策与本报告及管理人无关。 本报告期间为2009年1月1日至2009年12月31日。 二、产品表现回顾 （一）综述： 对于全球经济来说，2008年和2009年是不寻常的两年。2008年，我们目睹了世界范围内最惨重的金融危机，它导致了新的“大萧条”，而2009年则上演了历史上最大的经济复苏，通常需要经历好几年的反弹周期在短短6个月内完成了。不仅是股市，几乎所有的风险资产类别都大幅上涨。接近09年末，全球性的经济复苏已然可见，然而对于此次危机的本质和各国货币财政刺激计划可能退出的担忧，又使得我们对未来不能过度乐观。值得注意的是，自08年10月的低点以来，巴西、俄罗斯、印度、中国（“金砖四国”）作为新兴经济体的代表都取得了可喜的涨幅，而在强劲增长、积极的盈利预期、通胀稳定的支持下，未来新兴市场还将继续引领全球经济复苏。截止2009年12月31日，本理财计划的美元净值为0.7759，扣除人民币汇兑损失后，人民币市值约为0.7145。在此期间，美元兑人民币汇率除上半年美元强势反弹后回落，全年基本处于窄幅震荡，至2009年12月31日，人民币对美元持平于期初的6.8273。 （二）“金砖四国”与全球指数和发达国家比较（09年1月1日~09年12月31日） 图一（全球指数、美国、欧洲、巴西） 图二（巴西、俄罗斯、印度、中国） （三）金砖四国股票基金表现具体评述（2009年1月1日~2009年12月31日） 期初（1月1日） 期末（12月31日） 基金表现 巴西 41.93 88.39 110.80% 俄罗斯 50.09 118.88 137.33% 印度 53.97 97.48 80.62% 中国 224.70 316.12 40.69% 1、巴西股票基金： 上涨104% 受全球信用危机不断扩大的影响以及投资者仍然相信经济复苏需经过几年时间，自2008年末巴西股市开始下跌。 1月，MSCI Brazil 10/40指数上涨1.5%，是拉丁美洲表现最好的市场。巴西的基本面依然稳固，远优于发达国家在内的大多数地区。尽管在消费必需品的超配投资拖累了基金，但我们在原材料和工业的低配部位表现出色。考虑到金融业仍拥有较好的基本面，我们相应增加了对该板块的超配投资。 08年第四季度的数据公布，盈利不佳影响到部分企业。2月，商品价格下跌，导致原材料受挫，而依靠积极的数据支持及行业的弹性特质，电信板块表现出色。虽然受低配能源业的负面影响较大，但凭借在Embraer和Cyrela的个股投资及在工业的低配部位，该基金表现优于基准0.5%。 至3月初，经济数据小幅转好，推动市场上升。受益于市场的改善，次级消费品行业有所上升。当月，我们适当降低了在消费品的持仓，大幅增加了对金融股的投资，而基金在原材料的低配部位再度表现优异。 4月，市场大幅上涨，几乎所有板块都表现积极，MSCI Brazil 10/40指数上升了22.5%。政府对于低收入家庭购房计划的公布推升次级消费品板块，而受到主要竞争者Visanet潜在的IPO方案影响，信息科技公司Redecard表现不佳。当月在公用事业的超配投资拖累了基金表现，鉴于原材料4月强劲反弹，我们增加了对该行业的投资并减少了在金融股的仓位。 由于普遍认为美国经济表现可能低于预期，再加之此前3月以来的大幅上涨，5月末投资者选择获利离场，市场出现调整。09年初基金超配公用事业和低配原材料，而随着风险偏好的改善，我们增加了基金的?值并调整了这两部分的资产配置。 6月，延续上月末的走势，市场被获利离场的情绪所笼罩，MSCI指数下跌2.5%。对此，我们又降低了基金的?，继续超配公用事业、信息科技业和电信服务业，低配能源和原材料。 至7月，当投资者慢慢认识到各国政府的刺激计划已达到预期效果并还将发挥作用，资金再度入市，市场企稳回升。考虑到美国和欧洲的第二季度数据好于预期，我们调整了基金配置，增持金融和消费必需品，同时低配能源和信息科技业。 8月，市场的增速有所放缓，中国股市的获利抛售使得投资者信心略有动摇，而不顾美国好转的宏观经济数据。7月基金增持的消费