上证基金指数波动结构分解与短期预测：基于EEMD模型.pdfVIP

【证券市场】 上证基金指数波动结构分解与 短期预测：基于EEMD模型 1 1,2 3 何 凯 ，苏梽芳 ，何卫平 （1.华侨大学 经济与金融学院，福建 泉州 362021； 2.中国社会科学院经济研究所 博士后流动站，北京 100000；3.暨南大学 经济学院，广东 广州 510000） 摘要：上证基金指数反映了基金市场的整体变动情况，研究其波动结构特征对基金市场参与者 具有重要作用。研究结果表明：（1）上证基金指数序列可由经济基本面决定的趋势项、重大事件 带来的低频分量和短期不均衡导致的高频分量构成，而且趋势项主导上证基金指数的长期走 势，低频分量在中期对该指数有较大影响，而高频分量的影响可忽略不计；（2）与直接SVM预测 法相比，EEMD-SVM组合预测法有更高的预测精度，说明EEMD分解得到的各结构分量有效地 刻画了上证基金指数的内在运行特征。 关键词：证券市场；集成经验模态分解；本征模态函数；支持向量机；上证基金指数 文章编号：1003-4625（2014）01-0080-06 中图分类号：F830.91 文献标志码：A Abstract:Abstract: ShanghaiSecuritiesFundIndexreflectstheoverallchangesinfundmarket,soinvestigating itsvolatilitystructureisoftheutmostimportancetoinvestorsinthismarket.Theresultsshowthat ShanghaiSecuritiesFundIndexcanbecomposedofthetrendseriesdominatedbyeconomicfundamen- tals,highfrequencyseriescreatedbyshort-termdisequilibriumandlowfrequencyseriescausedbybig events;moreover,thetrenddecidesthelong-termtrendofShanghaiSecuritiesFundIndex,lowfre- quencyatmediantermexertslargeinfluenceuponit,buthighfrequencyhaslittleimpactonit.Addi- tionally, the forecasting results demonstrate effectiveness and attractiveness of the proposed EEMD-basedSVMensemblelearningparadigmcomparedwithsingleSVM,whichillustratesthatthe EEMDdecompositionmethodeffectivelydepictstheinherentcharacteristicsofShanghaiSecurities FundIndex. Keywords:Keywords: stockmarket;ensembleempiricalmodedecomposition(EEMD);intrinsicmodefunction (IMF);supportvectormachine(SVM);Shanghaisecuritiesfundindex 一、引言 集中于基金业绩评价、封闭式基金折价现象的分析、 证券投资基金作为我国最大的机构投资者，其 机构投资者持股对股市是否具有稳定作用以及基金 在我国资本市场中的地位日渐凸显。从它出现至今 内部治理结构等方面。然而，对于基金指数的波动 一直受到机构和个人投资者的青睐和社会各界的广 性研究及基金净值预测的方法，研究角度还比较单 泛关注。证券投资基金不仅可以有效地改善证券市 一，而且没有深入挖掘基金运行的内在结构特征。 场的投资结构，而且其作为一种新型的金融工具，还 而这恰恰对于