不确定性分析(第5章)25792.pptVIP

第四节 风险分析 一、风险的概念 （一）风险的概念：是相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。 （二）风险的分类 纯风险和理论风险，静态风险和动态风险，主观风险和客观风险。 （三）工程项目风险的主要来源 建设项目的经济风险来源于法律、法规及政策变化，市场供需变化，资源开发与利用、技术的可靠性、工程方案、融资方案、组织管理、环境与社会、外部配套条件等一个方面或几个方面的共同影响。 （四）风险的因素 经济风险分析的任务之一，是通过对政策、市场、资源、技术、工程、资金、管理、环境、外部配套条件和其他等以上十个方面的分析找出风险因素。上述各方面经常是相互关联的，有时也难以分清。 二、风险的识别 风险识别是风险分析的基础，运用系统论的方法对项目进行全面考察综合分析，找出潜在的各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赋予权重。 （一）风险识别方法。风险识别应根据项目的特点选用适当的方法。常用的方法有问卷调查、专家调查法和情景分析等。具体操作中，一般通过问卷调查或专家调查法完成，建立项目风险因素调查表。 （二）风险识别的一般步骤 1、明确要实现的目标； 2、找出影响目标值的全部因素； 3、分析各因素对目标的相对影响程度； 4、根据各因素向不利方向变化的可能性进行分析，确定主要风险因素。 （三）风险识别应注意的问题 1、建设项目的不同阶段存在的主要风险有所不同； 2、风险因素依项目不同具有特殊性； 3、对于项目的有关各方(不同的风险管理主体)可能会有不同的风险； 4、风险的构成具有明显的递阶层次，风险识别应层层剖析，尽可能深人到最基本的风险单元，以明确风险的根本来源； 5、正确判断风险因素间的相关性与独立性； 6、识别风险应注意借鉴历史经验，要求分析者富有经验、创建性和系统观念。 三、风险估计 风险估计又称风险测定、测试、衡量和估算等。风险估计是在风险识别之后，通过定量分析的方法测度风险发生的可能性及对项目的影响程度。 （一）风险估计与概率。风险估计是估算风险事件发生的概率及其后果的严重程度，因此，风险与概率密切相关。概率是度量某一事件发生的可能性大小的量，它是随机事件的函数。必然发生的事件，其概率为1，不可能事件，其概率为零，一般的随机事件，其概率在0与1之间。风险估计分为主观概率(估计)和客观概率(估计)两种。 1、主观概率(估计)是指人们对某一风险因素发生可能性的主观判断，用介于0到1的数据来描述。这种主观估计基于人们所掌握的大量信息或长期经验的积累，而不是随意“拍脑袋”。 2、客观概率(估计)是根据大量的试验数据，用统计的方法计算某一风险因素发生的可能性，它是不以人的主观意志为转移的客观存在的概率，客观概率计算需要足够多的试验数据作支持。 在项目评价中，很难计算出该事件发生的客观概率，但决策又需要对事件发生的概率做出估计，因此项目前期的风险估计最常用的方法是由专家或决策者对事件出现的可能性做出主观估计。 概率树计算项目净现值的期望值和净现值大于或等于零的累计概率的计算步骤: （1）通过敏感性分析，确定风险变量； （2）判断风险变量可能发生的情况； （3）确定每种情况可能发生的概率，每种情况发生的概率之和必须等于1； （4）求出可能发生事件的净现值、加权净现值，然后求出净现值的期望值； （5）可用插入法求出净现值大于或等于零的累计概率。 （6）对概率分析结果做出说明。 概率树分析 四、风险评价 风险评价是对项目经济风险进行综合分析，是依据风险对项目经济目标的影响程度进行项目风险分级排序的过程。它是在项目风险识别和估计的基础上，通过建立项目风险的系统评价模型，列出各种风险因素发生的概率及概率分布，确定可能导致的损失大小，从而找到该项目的关键风险，确定项目的整体风险水平，为如何处置这些风险提供科学依据。风险评价的判别标准可采用两种类型： （一）以经济指标的累计概率、标准差为判别标准 1、财务(经济)内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。 2、财务(经济)净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。 （二）以综合风险等级为判别标准。 风险等级的划分既要考虑风险因素出现的可能性又要考虑对风险出现后对项目的影响程度，有多种表述方法，一般应选择矩阵列表法划分风险等级。 表中每一单元对应一种风险的可能性及其影响程度。为适应现实生活中人们往往以单一指标描述事物的习惯，将风险的可能性与影响程度综合起来，用某种级别表示，见下表。该表是以风险应对的方式来表中风险的综合等级。所示风险等级亦可采用数