公司经营困境风险的动态评价模型研究.pdfVIP

维普资讯 第 4卷第6期 管 理 学 报 VOI．4NO．6 2007年 11月 ChineseJournalofManagement NOV．2007 公司经营困境风险的动态评价模型研究 杨广青 邓晓岚 (福州大学管理学院) 摘要 ：以医药制造业上市公司为例 ，在一个特定的行业背景下，采用非配对取样方式，应 用Logistic离散 时间风险模型，对公 司经营困境风险进行 了动态评价 。结果显示 ，股票 的Sigma 系数值、股权集中度、公司规模及资产负债率与经营 困境风险显著相关。评价 中发现 ，为了达到 一 个较好且合适 的分类识别正确率，决策者必须在型 I类错误成本与型 Ⅱ类错误成本之 间进 行权衡 。此外 ，在行业 内选取 了经营 困境公司与经营健康公司作为2个对照组，发现2组公司的 经营困境风险动态演化过程存在 明显差异，这种可视化演示方法对经营困境发生的危 险时段 有预测作用 关键词 ：经营困境 ；动态评价 ；Logistic离散时间风险模型 中图分类号 ：F276．6 文献标识码：A 文章编号：1672—884X(2007)06—0767—07 Dynam icModelforEvaluatingCorporateBusinessDistressRisk YANG Guangqin DENG Xiaolan (FuzhouUniversity，Fuzhou，China) Abstract：Takingthemedicinemanufacturingindustryasan exampleandusingnon—paired sam— pie，thecorporatefinancialdistresswasevaluateddynam icallybyLogisticdiscretetimehazardmode1． Theresultsshow Sigmaofcompany’Sstockreturns，ownershipconcentration，company’Ssizeandas— sets—liabilitiesratioaresignificantlyrelatedtofinancialdistressrisk．Itisseenthatinordertoachieve ahigh andappropriatecorrectclassificationrate，thecutoffshouldbeselectedbytradingoff type I errorcostand the type Ⅱerrorcost．By comparing thedistressed company group with thehealthy companygroup，itisfoundthatthereexitsignificantdifferencein thedynamicbehaviorofsurvival rateandhazardrate．Thisvideodemonstratingmethodcanbeusedtopredict “thelikelytimetodis— tress” ． Keywords：businessdistress；dynamicevaluation；logisticdiscretetimehazardmodel 传 统 的企业 失败 或经 营困境评 价研 究 ，多 KAHYA 等 运 用 累积 总和模 型 ，寻找 出财务 使用横截面数据 ，应用单变量分析 、多元判别分 困境公 司从绩效好 的联 合分布 向绩效差 的联合 析和条件概率模 型