欧元区宏观经济需求管理政策评析———兼议宏观审慎政策的介入.pdfVIP

2014年 7月 当 代 经 济 管 理 Ju1．2014 第36卷 第7期 CONTEMPORARY ECONOMlC MANAGEMENT VO1．36 NO．7 DOI：10．132536．cnki．ddjjg1．2014．07．002 欧元区宏观经济需求管理政策评析 兼议宏观审慎政策的介人 蒋若凡1I2，李菲雅 ，邓 翔 。 (1．四川师范大学，四川 成都 610066；2．西南财经大学，四川 成都 611130； 3．四川大学．四川 成都 610065) [摘 要】为了预 防欧债危机再次发酵 ，欧元 区各 国主要通过宽松的货 币政策和紧缩的财政政策搭配来刺激经济 以及改善财政状况 。但从 长期 来看 ，宽松 的货 币政 策使通货膨胀 的风 险一再加大 ，而紧缩 的财政政策则让萎靡 不振 的欧元 区经济雪上加 霜 ．两者 的叠加很 可能导致 欧元 区在 未来 陷入滞胀 。 因此 ，要 想从根本上摆脱危机 ， 欧元 区亟须对 当前 的宏观 经济 需求管理政 策进行反 思 。另外 ，在货 币和财政政策效果不佳 的情 况下 引入宏观 审 慎监管政策 ．则能够在一定程度上弥补 传统凯恩斯宏观 经济 需求管理 的缺 陷，使货 币政 策 、财政政策和宏观 审 慎 政 策 互 为补 充 。 关【键词 】欧元区 ；货 币政 策；财政政 策；宏观 审慎政 策 【中图分类号】Fl13 文【献标识码】A 文【章编号】1673—0461(2014)O7一O0O5—06 一 、 引 言 的 努 力 之 下 ，危 机 已经 在 可 控 范 围之 内 。 同时 ， 2007年 美 国爆 发 的 次贷 危机 随后 演 变成 一 场 以改 善 财 政状 况 为 目标 的各 种 中期 救 援 和预 防方 波及 全 球 的金 融 风暴 ，受 此 风 暴 的影 响 ，北 欧 国 案 也 在 研 究 和商 讨 之 中 ，包 括 ：通 过 对 《马斯 特 家 冰 岛最 终 国家 破 产 ，成 为欧 洲 第 一个 倒 下 的 国 里赫 特 条 约》 (后 简称 ：马 约) 和 《稳定 与增 长 家 。2009年 初 ，东欧 国家 乌克 兰 也遭 到 信 用评 级 公 约》 (后简 称 ：稳 约 ) 的修 改 ，加 紧 区 内财 政 的 降级 ，更 为 严 重 的 是 ，同时 期 迪拜 危 机 发 ， 约束 ．加 强 各 国 财政 政 策 的 协 调 ，建 立 类 似 IMF 重创 了 欧盟 。随 后 ，希腊 在 全 球 金 融危 机 以及 国 的 欧洲 货 币基 金 EMF、建 立 欧洲 经济 政 府 、 “缩 内财 政 收支 失 衡 的 双 重影 响下 陷 入 了危 机 ， 由此 版 ”欧 元②和欧 元 体 系二 元 化⑨等 。但 是 ，从 长 远 拉 开 了欧 洲 主 权 债 务 危 机 (后 简 称 ：欧 债 危 机 ) 来 看 ，要 从根 本 上避 免危机 的发生 ，仍 然需要 落 的序 幕 。爱 尔 兰 和 葡 萄 牙 随 即被 拖 入 泥潭 ，甚 至 脚 到欧 债 危机 的形 成 根源 上 ．即经 济 可 持续 增 长 经 济 实力 较 强 的欧 元 区第 三大 经 济 体 意 大利 和 第 性 的下 降 动摇 了 区 内不可 逆 转 之高 福 利 政 策 的基 四大经 济体 西班牙 也被危 机拖 累 ．危机 在 欧元 区 内 础 ．政 府 不得 不 大 肆举 债 ，最 后在 金 融 危机 的催 传染 的风 险越来越 大 ，甚至被称为 “欧元危机 ”I1l。 化下 ，引发 主权债务 危 机 2[1。归根 结底 ，欧元 区宏 2010年 至 4／．欧 洲 各 国 、欧盟 以及 国际组 织 观经 济发 展 的长