基于生产函数法的中国潜在产出及经济增长前景研究.pdfVIP

2013年第12期 融 箩譬 允 基于生产函数法的中国潜在产出 及经济增长前景研究 谢保嵩 雷进贤① 摘要：生产函数在现代定量宏观经济研究领域扮演着重要的角色：一方面它引申出的 生产函数法是 目前国际官方机构进行潜在产 出以及产 出缺 口估计的主流方法；另一方面，生 产函数作为经济增长理论与模型的核心，是研究一国经济增长动力以及预测经济增长 中长 期前景的重要工具。本文创新性地完全依据国民经济核算数据构建 了中国可变折旧率、可 变要素弹性的生产函数，并在此基础上对 中国的经济增长动力以及经济增长前景 问题进行 了审慎的研判。结果表明，代表技术进步和效率改善的全要素生产率增长，是推动我国改革 开放 以来经济高速发展的重要因素，平均贡献率接近 30％。据此预测，未来20年我 国的潜 在经济平均增速在7．0％--7．5％之间；但在悲观预期下，“十四五”后期的潜在经济增速将回 落至 6％以下。 关键词 ：生产函数法；潜在产出；经济增长动力；经济增长前景 一 、 引言 生产函数法是根据索罗模型等经济增长理论对经济增长源泉的分析，基于中性技术进 步假定，计算资本、劳动和全要素生产率等要素与产 出之间关系的方法。从时间维度上来 看，生产函数有三方面的政策意义。一是 “把握现在”。由于生产函数法不是依赖于实际产 出本身的历史趋势，能够充分体现潜在产出供给方面的特征，并且技术上简单可行，因此成 为 OECD、欧洲委员会、IMF等国际组织和 CBO、美联储、日本内阁等官方机构普遍认 同的 估计潜在产出及产出缺 口的测算方法。产出缺 口的准确估计，能够反映短期通货膨胀压力， 指导当前相关政策决策。二是 “总结过去”。利用生产函数估计的经济增长模型，能够清晰 ①谢保嵩，高级经济师 ，中国人民银行成都分行。雷进贤，经济师，中国人 民银行成都分行。文章观点仅代 表作者个人，与所在机构无关。 基±生 鱼塑 生国鲎查 当星鱼 煎景 究 总第24 地反映一国经济增长的主要动力及增长模式，从而能够在借鉴他国经济发展经验和转变经 济发展方式等方面提供政策建议。三是 “展望未来”。利用生产函数所反映的各因素与产出 之间的定量关系，并给出一定的合理假设前提，即可对中长期潜在产 出增速及增长的可持续 性进行预测，从而为未来政策的改革方 向提供建议。 但生产函数在应用到中国的具体实践过程中，由于在投入要素测算(如资本折旧率)及 关键参数估计(如资本产出边际弹性)等方面处理方法的不同，会导致不同研究得出的结论 差异很大。例如在 中国经济增长动力和前景方面，一部分研究认为，全要素生产率的增长是 改革开放以来中国经济高速发展的重要贡献力量，中长期内中国经济增速即使受外部因素 影响会有所下调，但仍将保持较高水平 ；而另一部分研究则认为，中国经济的高速增长完全 源于资本和劳动要素投入的简单扩张，因而随着未来人 口红利的消失以及制约投资增长因 素的 日益凸显，中国经济增速将进入长期的低谷期。由于不同研究结论延伸出的政策涵义 有差异，甚至截然相反，因此，央行作为宏观调控部门，有必要建立更准确、更稳健、更适合我 国实际的生产函数，以在此基础上对我国经济增长动力和前景问题进行更加严谨的讨论，对 我国经济的中长期增速 以及主要制约因素进行准确研判，从而制定出具有针对性的政策，最 终实现经济的可持续增长。 鉴于此，本文完全利用国民经济核算数据构建了我国生产函数；在此基础上，估计了历 史潜在产出水平 ，并对理论界和实务界争议较大的我国经济增长动力问题进行 了再讨论；最 后，分基准情形和改革情形研判了未来 20年我国经济增长的前景。本文的主要创新点在于 以下几方面：一是完全基于国民经济核算数据构建了时变折旧率、时变弹性系数的生产函数 模型，避免了现有文献因部分变量假定以及计量方法选择不同造成的偏差；二是在梳理 国内 外最新文献基础上，模拟了多种假设条件下我 国全要素生产率的增长情况，对本文实证方法 的稳健性进行了检验 ，并在我国经济增长动力问题上得到了基本一致的结论；三是结合经济 增长理论与我国历史经验 ，定性分析了我国全要素生产