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2014年钢琴行业分析报告 2014年4月 目 录 一、我国钢琴行业发展态势：正处于快速发展时期 4 1、中国是世界最大的生产和消费国 4 （1）全球钢琴产业向我国转移 4 （2）我国是全球最大的钢琴生产国 5 （3）我国还是全球最大的钢琴消费国 6 2、行业成长空间依然巨大 7 （1）未来行业主要需求来源于国内市场 7 （2）我国钢琴普及率较低 7 （3）我国钢琴普及率有提升空间 8 （4）国内钢琴行业成长性良好 9 3、至2020年，我国城镇钢琴需求年均增速约14% 10 （1）国家政策扶持 10 （2）城镇化率提高带来钢琴需求 11 （3）近几年是婚育高峰 12 （4）居民消费能力提升 13 （5）行业增速估算 14 二、行业竞争格局与发展趋势 14 1、差异化竞争格局，竞争不断加剧 15 （1）差异化竞争格局 15 （2）行业竞争加剧 16 2、行业洗牌继续进行，强者恒强 18 3、产业升级，中高档产品占比提升 20 4、产业结构多元化 21 三、行业标杆分析：珠江钢琴 22 1、公司概况 22 （1）钢琴行业第一股 22 （2）全球生产规模最大的钢琴制造商 23 2、公司行业龙头地位稳固 24 （1）公司主要竞争对手 24 （2）公司市场占有率遥遥领先 25 （3）公司产品受消费者认可度高 26 3、公司竞争优势分析 26 （1）公司质地优异，各项指标业内领先 27 （2）公司核心优势之一：品牌优势突出，国内外市场认可度高 28 （3）公司核心优势之二：生产制造技术方面领先同行 30 （4）公司核心优势之三：布局全球的销售网络 33 （5）公司核心优势之四：未雨绸缪，布局产品结构多元化发展 35 4、公司目前的主要战略规划：产品结构持续优化 37 5、盈利预测 39 6、风险提示 41 一、我国钢琴行业发展态势：正处于快速发展时期 经过多年发展，我国钢琴行业取得巨大发展，钢琴普及率从2000年的1.26架/百户增长到2010年的2.62架/百户，但同国外成熟市场钢琴普及率相比，差距较大，还处于较低水平，随着居民消费水平提高，行业成长空间巨大，且行业呈现需求加速趋势。 1、中国是世界最大的生产和消费国 （1）全球钢琴产业向我国转移 十八世纪初，世界上第一台钢琴诞生于意大利，钢琴在欧洲兴起；19世纪后期，钢琴产业向美国转移，在美国真正实现了钢琴工业产业化；二战后美国加大对日本经济扶持，由于低廉的劳动力和自动化生产，日本钢琴产业在60年后飞速发展，韩国效仿日本模式，依靠更廉价的钢琴迅速扩大市场份额，日韩成为世界钢琴制造聚集地；90年代后，由于中国低廉的人工成本和庞大的消费市场，世界钢琴产业向中国转移，我国成为全球钢琴制造中心。 （2）我国是全球最大的钢琴生产国 十九世纪末，中国上海出现钢琴作坊；1950年10月，中国制造了完全由自己生产的第一台完全自主自主的立式钢琴，现代钢琴制造业在我国起步；90年代后随着世界钢琴产业转移，我国成为世界钢琴制造中心，历经20年左右稳定发展，目前我国钢琴年产量30多万架，远超世界其他各国产量，多年来我国保持占全球钢琴总产量的70%以上，是全球最大钢琴生产国。 据中国乐器协会和国家轻工业乐器信息中心统计，2012年，全国钢琴总产量为379746架，同比增长8.05%。其中立式钢琴产量363168架，同比增长9.15%；三角钢琴16578架，同比减少11.61%。 （3）我国还是全球最大的钢琴消费国 从全球钢琴消费市场看，欧美市场是传统消费市场，消费能力较强，存量高，新增较少，市场逐渐饱和；中国、印度等发展中国家是新兴市场，消费能力提升较快，需求潜力巨大。由于欧美市场基本饱和，我国已是全球最大钢琴消费市场。 资料来源：《中国乐器年鉴2009-2010》 2、行业成长空间依然巨大 （1）未来行业主要需求来源于国内市场 我国钢琴出口量自2006年起不断下滑，2010年开始我国钢琴进口量大于出口量，2012年我国出口立式和三角钢琴共计50193架，同比下降11.57%，进口钢琴合计106831架，同比增长15.64%。我们认为，经过多年发展，国外成熟市场已经基本饱和，未来我国钢琴行业主要需求将来源于新兴市场，其中目前最主要的消费市场是国内。 （2）我国钢琴普及率较低 经过几十年的发展，虽然我国已成为世界上最大的钢琴制造国和消费国，城镇居民家庭平均每百户钢琴拥有量也在近十年实现了翻番，但与成熟市场相比，我国钢琴普及率仍处于低位，2011年我国城镇居民家庭平均每百户钢琴拥有量2.65架，而数年前，日本、美国、欧洲等发达国家的钢琴普及率就达20-25架/百户，远远超过我国每百户钢琴拥有量。 （3）我国钢琴普及率有提升空间 对比国内各地区钢琴普及率，北京、山东、上海、江苏等东部经济发达地区城