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船舶融资租赁与我国航运企业发展问题分析 　　作者简介：代?女（1975.03-），四川蓬安，浙江远洋运输股份有限公司。摘要：国际航运业是一个周期性强、风险性大的行业,高风险是航运企业融资难的重要原因。因此探索新的融资方式在航运企业的发展中起着重要作用。 船舶融资租赁作为一种全新的融资方式，可以满足航运业特别是中小航运企业的资金需求。本文首先分析了我国船舶租赁存在的问题，在此基础上提出了相关建议：发展我国船舶融资租赁业务，政府应出台扶持航运企业船舶融资租赁业务的政策，加大对航运融资租赁专门人才的培养，并积极搭建应航运企业和融资租赁企业及造船厂之间的合作平台。 　　关键词：船舶；融资租赁；航运发展一、船舶融资租赁概述 　　船舶融资租赁是国外较为普遍的一种融资方式。 船舶融资租赁是指航运企业向融资租赁公司、 信托公司或其他专业金融机构融资租入船舶， 按期交纳租金，船舶的所有权不为航运公司所有，通过船舶所有权和使用权分离，以融物的方式达到融资的目的。船舶融资租赁是一种融金融、贸易和租赁于一体的信贷方式，作为一种新的经济模式，融资租赁是贸易与金融结合的产物，既是贸易的创新又是金融的创新，是一种非常有效的边缘经济。这种方式轻而易举地解决销售和融资的矛盾，解决了经济发展中的难题。 　　目前，世界船舶融资租赁模式主要有英国税务租赁、 德国KG模式、新加坡海运信托计划等。融资租赁已成为船舶融资市场的主渠道，与其他融资方式相比，融资租赁减轻了船东的财务负担，具有减轻承租人的资金压力、开拓造船厂销售渠道保障其可持续经营、为投资者提供新的投资机会及投资工具等优势。 1981年4月，第一家内资的中国租赁公司成立，这标志着融资租赁业开始步入我国。而与航运相关的船舶融资租赁业务，直到2008 年才由银行系金融租赁公司开始发展，随后厂商系租赁公司的加入，使其逐渐发展壮大， 极大地推动了中国航运业和造船业的发展。 　　二、我国船舶融资租赁存在的问题分析 　　（一）航运业持续低迷，航运企业融资困难 　　自2008年下半年以来，受国际金融危机的影响，世界经济受到严重冲击，国际贸易大幅下滑，世界航运业、造船业陷入低迷。国际航运业遭遇断崖式下跌，代表国际航运干散货市场运价水平的波罗的海综合指数（BDI）在2008年5月20日创出历史新高11793点后，到2008年底则跌至800点左右，被业界称为“自由落体”，是干散货航运有史以来最为惨烈的跌势。近年来国际航运业持续低迷，BDI长期在1000点附近徘徊，而世界经济复苏的缓慢步伐，使得货运量的增长不及运力的增长，市场上运力过剩，运价长期处于低位，这种供大于求的局面，促使航运业继续处于低船价、低租金阶段，船东的经营现金流扣除日常经营成本后，无法覆盖融资本息。与此同时，国际燃油价格却不断上扬，近年来均维持在高位。在高成本和低收入的双重夹击下，2012-2013 年上市航运公司出现普遍性亏损。 　　造成航运业低迷的主要原因之一就是运力过剩，2008年之前航运高峰时候累计的大量船舶订单不断交付，造船产能过剩和持续的新造船订单亦从根本上影响行业复苏进程 。据CLARKSON报告分析：全球干散货船队的运力总规模（到2013年12月20日）为9，917艘，7.220亿载重吨。手持定单1,964艘，1.610亿载重吨，分别占运力的19?80%和22.29%。2013年全球干散货船队规模增长了约5.9% （2012年约为10.1%），预计2014年也是5.9%左右。2013年下半年全球干散货新造船市场活跃，据了解，仅2013年10月份就共订购干散货船97艘，是自2011年5月以来订购最多一次。2013年前10个月，好望角型散货船订购了176艘，订单数量已经超过2011和2012年的总订单数（2012年仅订购11艘好望角型船）。 　　受航运市场长期低迷影响，大部分船东现金流失严重，自有资金量匮乏，无法在市场低谷继续购置新船，以置换老旧运力或理性扩充运力配合运量的增长。即使完成融资，如果市场不出现反转，而需要动用自有资金偿付财务成本，亦会导致现金流紧张。大型或有国资背景的航运企业融资渠道较多，融资相对容易，银行和融资租赁公司都将目标集中于他们。而中小民营航运公司因为规模小、实力弱，难以满足融资租赁公司在财务审计和船队管理经验方面的要求，因此在申请船舶融资租赁时容易受阻。 　　（二）航运业竞争加剧了船舶融资租赁的风险 　　国际航运业是一个完全竞争行业，近几年航运市场低迷更导致了竞争的加剧。要生存，就需要不断创新，打破之前的常态，一方面航运企业通过重新购买新的船只，淘汰落伍的船只、积极开辟有市场的航线、延长航运距离，提高运力；另一方面航运企业要寻求新的客户，拓展新的业务，根据日益发展的市场需求提供新的服务需求，为新的发展创造拉